中信期货商品指数2023年5月13日的农业专题报告《2023夏季四川生猪调研：资金吃紧，产能去化还会远吗？》主要围绕四川地区的生猪产业进行了深入调研与分析。以下是根据报告内容的总结：
调研基本情况介绍
- 背景：全球猪肉产量和消费量总体呈平稳上升趋势。2020年因新冠疫情的影响，中国猪肉产量降至4113万吨的历史低点。随着猪周期的上行，2023年产量回升至5200万吨以上，同比增长29%。
- 产区分布：四川省是中国最大的生猪产区和销区，2020年猪肉产量位居全国首位，占比约10%。
- 贸易流通：中国生猪贸易主要呈现“北猪南调”的格局。四川省作为主销区，尽管产量领先，仍存在供需缺口，需从其他地区调入。
- 调研目的：了解真实猪肉需求、冻品出入库节奏、资金状况、二育心态与计划、猪病情况及未来行情预测。
调研结论
产能调整与去化
- 川内产能：大多数企业表示产能扩张计划放缓，未出现大规模去产能迹象。部分企业调整了年度出栏目标，但总体认为有能力完成既定目标。
- 资金状况：行业整体资金紧张，预计行业能承受1-3个月的资金压力。融资渠道增多，融资成本有所下降。
- 二育情况：二育市场较为冷淡，主要考虑盈利与市场行情，预计5-6月为最佳入场时机，计划在7-8月出栏。
疫情与疾病
- 疾病影响：四川地区猪病情况相对温和，整体产能恢复足以弥补前期损失。重点关注夏季雨季对猪病的影响。
- 主要疾病：蓝耳、PED和非洲猪瘟是冬季影响较大的疾病，其中蓝耳病对生产效率影响最大。
冻品市场
- 冻品入库：全国冻品库容率已接近高位，但四川地区已开始下降。企业出库策略偏向滚动式管理库存，优先处理有利润的冻品。
- 未来策略：预计主动大量增加库存的动力不足，但被动分割入库和优化库存结构的可能性存在。
总结
此次四川生猪调研显示，尽管面临资金压力和疾病挑战，四川地区的生猪产能并未出现大规模去化迹象。二育市场较为谨慎，主要考虑成本和市场行情。未来行情判断需关注二育策略、冻品市场动态以及疾病防控情况。行业整体对市场保持乐观态度，但需警惕资金链风险和疾病对产能的影响。
