这篇宏周报主要围绕4月份中国房地产市场的表现展开讨论，包括房地产销售、投资、高频数据以及市场关注点等几个关键方面。
主要内容概览：
1. 房地产销售
- 销售回升：尽管市场上存在关于4月份房地产销售是否上升或下降的分歧，但报告指出，考虑到统计局对房地产相关数据可比口径的调整，4月份房地产销售实际上有所上升。
- 数据对比：根据统计局公布的累计同比数据，1-4月商品房销售面积累计同比-0.4%，但直接金额计算显示-5.4%，4月当月同比-11.8%，显示出数据的差异主要是由于可比口径调整的影响。
- 金融数据的矛盾：4月居民新增中长期贷款出现负增长，与房地产开发资金来源中的个人按揭贷款增长形成对比，这可能是因为低利率环境下，居民提前偿还高利率贷款导致的。
2. 房地产投资
- 增速预测：报告预计全年房地产投资增速可能较为疲软，原因在于销售数据的滞后性，以及土地购置费增速滞后于拿地面积增速。
- 投资构成：房地产投资主要由建筑工程和其他费用构成，其中土地购置费在投资中的占比接近30%。
- 保交楼的支撑：报告指出，保交楼措施的推进将支撑竣工增速，从而对房地产投资形成一定支撑。
3. 高频数据
- 经济恢复迹象：虽然4月经济数据低于预期，但高频数据显示经济可能已有恢复迹象，特别是工业生产、基础设施建设等领域。
- 部分指标波动：石油沥青开工率的下降可能反映基建投资动力的逐步减弱，而乘用车销售的环比回落则可能反映了消费市场的变化。
4. 关注点
- 市场聚焦：报告提到了本周需要关注的几个关键数据，包括国内4月工业企业利润、美联储5月议息会议纪要、美国4月PCE通胀数据、欧美5月制造业PMI初值以及美国债务上限谈判情况。
5. 风险提示
- 地缘政治、政策执行力度不足、海外金融事件：报告强调了地缘政治风险、政策执行力度不足以及海外金融事件可能对中国经济构成的风险。
综上所述，这份报告通过详尽的数据分析和市场观察，对中国4月份房地产市场的发展态势给出了全面的评估，并指出了当前面临的一些挑战和潜在的风险。
