油脂油料周报：天气良好利于播种 美豆承压大幅下挫

天气良好利于播种美豆承压大幅下挫----国信期货油脂油料周报2023年5月21日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/01菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆大幅下挫，USDA报告带来23/24年度供给的增加，以及新年度美豆播种加快，这让市场承压。机构继续上调巴西大豆产量，美豆出口继续缩量。此外黑海协议延长两个月，周边谷物市场大幅下挫也给美豆带来拖累。美豆主力合约跌破1400整数关口后，下方空间打开。与之相比，国内豆粕市场相对抗跌。主力合约区间震荡，价格重心略有下移。由于日照海关通关仍未有效解决，油厂开工率相对偏低，下游现货采购增加，豆粕库存下降，这对豆粕基差形成有效支撑。此外油脂的大幅下挫，买粕卖油套利也对连粕有所支撑。连粕呈现弱势震荡格局。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势34003600380040004200440046001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,60022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/01美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至2023年5月11日当周，美国大豆出口检验量为147897吨，低于预期，前一周修正后为397791吨，初值为394755吨。2022年5月12日当周，美国大豆出口检验量为804142吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为48005534吨，上一年度同期48563803吨。截至2023年5月11日当周，美国对中国（大陆地区）装运8202吨大豆。前一周美国对中国大陆装运68517吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的5.55%，上周是17.36%。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022 1、美国市场—美豆天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货复杂、缓慢移动的风暴系统在美国中部大部分地区带来了暴雨，但基本上绕过了堪萨斯州中南部和西南部的一些最干旱地区，以及俄克拉荷马州西北半部和邻近州的部分地区。尽管如此，雨水还是为牧场、未成熟的冬季谷物和新兴的夏季作物提供了急需的水分。大量降雨蔓延到其他地区，包括南部和西部玉米带以及中南部中部，总体上有利于作物，但减缓了实地调查，并留下了积水。过量降雨（局部4至8英寸或以上）在墨西哥湾沿岸西部地区引发洪水。西北部有小雨，而全国其他地区，包括佛罗里达州南部、东北部和从加利福尼亚州延伸到落基山脉南部的地区，几乎没有降雨。风暴系统之前的温暖使中东平原、西部玉米带和五大湖上游地区的部分地区每周气温比正常水平高出10°F以上。与此同时，太平洋西北部本周晚些时候的高温使气温比正常水平高出5°F以上，尽管在此期间早些时候有几天很凉爽。然而，大盆地和邻近地区的每周气温低于正常水平。在其他地方，东部的气温普遍接近或略高于正常水平，尽管大西洋北部海岸部分地区的平均气温比正常水平高出5°F以上。 1、美国市场—美豆未来天气研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：NOAA、国信期货 1、南美大豆市场—过去及未来天气研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货温暖、季节性干燥的天气主导了中部和南部内陆的大部分地区，促进了玉米和棉花的快速生长，并有助于早期收割。从马托格罗索东部向东南穿过米纳斯吉拉斯和圣保罗，向南延伸至巴拉那，几乎没有降雨。巴西东南部的干旱有助于收割甘蔗、咖啡和其他作物。根据巴拉那政府的数据，截至5月8日，大豆和第一茬玉米分别收获了100%和93%；与此同时，55%的第二季玉米已经开花，39%的小麦种植完成。与此同时，南里奥格兰德州降下了小到中雨（10-50毫米，局部更高）；然而，截至5月11日，大豆和玉米分别收获了87%和86%，剩余的大部分作物正在成熟，不太可能从降雨中受益。温和晴朗的天气为全国各地的季节性实地考察提供了支持。除了布宜诺斯艾利斯南部和东北部的中雨（10-25毫米，局部接近50毫米）外，几乎完全干燥。潜在的霜冻（夜间最低气温降至接近冰点）仅限于拉潘帕和布宜诺斯艾利斯传统上较凉爽的地区，白天最高气温从20摄氏度到20摄氏度不等。根据阿根廷政府的数据，截至5月11日，玉米产量为32%，而去年为42%，而大豆产量为59%（去年为76%）。棉花收获率为30%，而去年为39%。在夏季作物收割完成、湿度充足的地区，可能正在进行冬季粮食种植。 1、国内外油籽市场研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、据悉，截至5月16日当周，美豆种植率为49%，之前一周为35%，去年同期为27%，五年均值为36%。出苗率为20%，去年同期为8%，五年均值为11%。2、就在黑海谷物协议即将在周四到期之际，俄罗斯政府证实已经同意将该协议延长两个月时间。俄罗斯外交部女发言人玛丽亚扎哈罗娃表示，该协议已延长两个月，以帮助有需要的国家。但她补充说，俄罗斯对该协议的总体评估“没有改变”。扎哈罗娃表示，协议延长两个月，因此有机会，在行动上，而不是在口头上，确保全球谷物安全。首先要帮助最需要帮助的国家。她表示，俄罗斯对2022年7月22日达成的伊斯坦布尔协议的基本评估没有改变，必须尽快纠正其执行过程中出现的扭曲。3、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）的数据显示，巴西5月份大豆出口量将达到1575.6万吨，高于一周前预测的1535.4万吨。如果这一预测成为现实，将创下今年迄今最高单月出口水平。4、虽然周三俄罗斯和其他三方同意将黑海谷物协议延长两个月到7月18日，但是乌克兰官员周四称，黑海谷物走廊尚未恢复运营。5、代表嘉吉和邦吉等主要压榨巨头的巴西植物油行业协会（ABIOVE）周四将巴西2023年大豆产量和出口预测上调，均将创下历史新高。随着巴西大豆收割工作基本完成，大豆产量估计为1.55亿吨，比4月份预测的1.536亿吨多出140万吨，比2022年度产量提高近20%，因为天气良好，种植面积增加。6、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷2022/23年度大豆产量预估从之前的2250万吨下调至2100万吨。7、截至2023年5月16日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为77，一周前是88，去年同期183。干旱地区人口2,709万人，上周3,007万人。数据来源：JCI、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为672万吨，上周同期为652万吨。本周现货榨利出现回落，但盘面榨利亏损继续缩小。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润- 1500- 1000- 500050010001500200022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04美湾巴西阿根廷山东010020030040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：汇易网、国信期货按照粮油商务网统计，6月船期美湾到港进口大豆成本4603元/吨（升贴水89美分/蒲式耳）。巴西6月到港进口大豆成本4111元/吨（升贴水-57美分/蒲式耳）。国内港口大豆分销价5160元/吨。进口大豆成本对比进口大豆内外价差对比-2000-1500-1000-50005001000150021/01/0421/03/0421/05/0421/07/0421/09/0421/11/0422/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04大豆内外价差（美国）大豆内外价差（南美）30040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220232021202202040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202320212022单位：% 万吨19周18周单位：万吨19周18周大豆开工率46.0352.73大豆压榨量173.89199豆粕结转库存17.127.9未执行合同367344.8 3、豆粕、菜粕---周度表观消费量研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货粗略预估，当周（19周）豆粕表观消费量为148.39万吨，上周同期为148.77万吨。豆粕表观消费量菜粕表观消费量0501001502002502468101214161820222426283032343638404244464850202320212022-20246810121413579111315171921232527293133353739414345474951202320212022 3、豆粕---基差分析研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货豆粕区域基差豆粕基差分析- 50005001,0001,5002,0002,50022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/0422/09/0422/10/0422/11/0422/12/0423/01/0423/02/0423/03/0423/04/0423/05/04M 1月基差M 5月基差M 9月基差- 20002004006008001,0001,2001,4001,6001,80022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/0422/09/0422/10/0422/11/0422/12/0423/01/0