4月一般公共预算收入增速边际走弱,支出相对平稳。政府性基金收入小幅回暖,支出则在专项债前置发行带动下大幅提升。广义财政周期仍处于下行阶段,在当前经济内生动力不强、收入改善节奏较慢的背景下,后续亟需增量资金支撑财政稳增长,关注二季度后政策性金融工具发力的可能。风险提示:经济复苏不及预期;地方债务风险增大。