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公司业绩及市场表现总结
年度与季度业绩概览
- 2022年：公司实现营业收入43.2亿元人民币，同比增长19.5%。归母净利润为4478.0万元人民币，同比大幅下滑77.68%。扣除非经常性损益后的净利润为1.8亿元人民币，同比增长57.93%。
- 2023年第一季度：营业收入10.1亿元人民币，同比微降0.27%。归母净利润1.3亿元人民币，同比增长45.5%。扣非后净利润为1.2亿元人民币，同比增长66.8%。
主要业务亮点
- 收单业务：2022年，公司累计处理交易流水2.58万亿元人民币，同比增长31.0%。实现营业收入30.6亿元人民币，同比增长29.1%。尽管面临疫情挑战，该业务仍保持强劲增长。
- 终端业务：2022年收入9.8亿元人民币，同比增长9.4%。海外市场收入同比增长65.16%，出货量同比增长282.22%，推动机具业务毛利率达到39.0%，较前一年提升12.8个百分点。
- 利润调整：2022年归母净利润与业绩快报有较大差异，主要是由于行业性监管影响，产生了2.2亿元人民币的营业外支出。但预计后续行业环境将更为健康，公司作为行业龙头将受益于市场份额的提升。
季度利润表现
- 2023年第一季度，利润增长显著超出收入增长，毛利率达到34.1%，较去年同期提升7.86个百分点。这一增长主要得益于：
- 嘉联支付减少补贴投入，收单业务毛利率逐步修复。
- 拓展高毛利的海外电子支付设备业务，优化了硬件业务的毛利结构。
牌照续展进展
- 子公司嘉联支付的《支付业务许可证》续展工作取得重要进展，已恢复审查。若成功续展，公司可能调整经营策略，收单流水规模有望进一步扩大，收单费率也有望提升。
盈利预测与投资建议
- 预计公司凭借电子支付行业的全产业链布局和海外市场的快速扩张，以及牌照续展的成功，将迎来“量价齐升”的发展机遇。随着补贴政策调整，毛利率有望显著改善，公司具有较大的利润弹性，维持“买入”评级。
风险提示
- 牌照续展风险：存在未能成功续展的风险。
- 线下消费复苏不确定性：线下消费复苏可能不如预期。
- 商誉减值风险：可能存在商誉减值的风险。
- 汇率波动风险：汇率变动可能影响公司财务状况。
- 行业竞争加剧风险：市场竞争可能加剧。
