4月新能车销量环比略降，市场整体稳中向好

新能源汽车市场分析

市场整体表现

• 销量与增速：4月，新能源汽车市场总体稳中向好，销量环比略有下降，但同比实现显著增长。4月新能源汽车销量64万辆，同比增长105.13%，环比下降5.04%；产销量分别为64万辆与63.6万辆，同比分别增长105.13%和112.71%。
• 品牌与车型：比亚迪在纯电动与插混领域持续领先，巩固了自主品牌的新能源领先地位。传统车企如长安、上汽、广汽、吉利等在新能源板块的表现稳健。

动力电池市场

• 产量与装车量：4月，动力电池产量47GWh，同比增长38.7%，装车量25.1GWh，同比增长89.4%。其中，磷酸铁锂电池装车量17.1GWh，占比68.1%，三元电池装车量8.0GWh，占比31.8%。
• 市场集中度：宁德时代与比亚迪在装车量上占据领先地位，宁德时代4月装车量10.26GWh，占比40.83%；比亚迪紧随其后，装车量7.32GWh，占比29.11%。

充电基础设施

• 布局与增长：公共充电桩数量持续增长，4月新增6.7万台，总量达到202.5万台。充电量主要分布在广东、江苏、河北等省份，广东省领跑。
• 政策与趋势：换电设施布局加快，全国换电站保有量增至2102座，覆盖范围扩大，政策支持和市场需求推动换电模式的发展。

投资建议

• 主线1：关注电池、隔膜、热管理、高压直流、薄膜电容等领域，推荐企业如宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、法拉电子等。
• 主线2：聚焦4680电池技术迭代带来的产业链升级机会，重点关注大圆柱外壳制造、高镍正极材料、LiFSI布局、碳纳米管等相关企业。
• 主线3：看好隔膜、铜箔、负极等环节的长期供需紧张局面，关注恩捷股份、星源材质、璞泰来等企业。
• 主线4：新技术驱动下的边际弹性变化，包括钠离子电池与复合集流体领域，关注传艺科技、维科技术、宝明科技等公司。

风险提示

• 原材料价格波动：上游原材料价格上涨可能对产业链造成压力。
• 终端需求不确定性：补贴政策变动与消费者消费意愿可能影响市场需求。