新五丰(600975.SH)是一家国有生猪养殖区域龙头,通过并购重组实现出栏高增。公司轻资产进行生猪饲养,有利于扩张发展。公司收购天心种业,充分发挥协同效应。预计公司2023-2025归母净利润分别为4.55、12.36、15.44亿元,给予“推荐”评级。但需要注意的是,生猪出栏量不及预期、猪价反弹不及预期、饲料原料价格波动等风险。
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