车载光学持续放量，微棱镜有望接力成长

蓝特光学（688127.SH）发布2022年和2023年一季报。营收分别为3.8亿元和0.86亿元，同比分别下降8.4%和5%；归母净利润分别为0.96亿元和0.05亿元，同比分别下降31.4%和78%。其中，光学棱镜/玻璃非球面透镜/玻璃晶圆营收分别为1.4/1.6/0.4亿元，同比分别下降39%/+59%/-6%。毛利率下滑和研发投入加大是净利润下滑的主要原因。但公司表示，随着长条棱镜出清、高毛利新品微棱镜起量以及玻璃非球面透镜规模效应提升，盈利能力有望逐渐恢复。此外，微棱镜有望接力光学棱镜成为公司新的增长点，车载光学也将成为公司第二增长极。我们维持买入评级。