建筑中心阿尔银行数字货币中央的未来增长机会和商业银行 内容前言CBDC:构建未来数字的钱启动一个CBDC:一个大小并不适合所有人CBDC的发展及其对商业银行的影响结论:看这个空间与凯捷CBDC执行观点CBDC作者和贡献者附录2023年4月发行2 前言尽管出现了加密寒冬，但央行数字货币的发展和实验继续获得动力。在在本文中，我们着眼于全球中央银行数字货币（CBDC）的设计和实施，并考虑在战略、商业模式、组织结构方面对零售、商业和中央银行的现实影响，和技术。虽然一些加密和去中心化金融组织提供了新颖的——有些人会说是革命性的——方法数字货币空间，我们认为CBDC只是推动进化数字生态系统转型的众多因素之一。因此，我们通过现有银行业的视角探索CBDC和可能的相关金融市场发展。组织和金融基础设施提供商。今天，许多专业人士致力于中央银行数字货币项目和潜在的金融市场基础设施这些变化促成了本报告。未来变化的真正范围很难预测，我们的目标是提出一个对可能的发展持平衡、以业务为中心的观点：我们提供有关CBDC发展轨迹的假设，以及对商业银行的影响，而不是对CBDC和金融的未来做出硬性而快速的声明市场将会。请继续阅读。我们希望您发现此处提供的信息和观点有用且发人深省，并且我们欢迎有机会就您的观点进行对话。真诚地,Nilesh Vaidya全球行业主管 – 零售银行及财富管理凯捷3 CBDC:建筑未来的数字的钱如今，中央银行数字货币（CBDC）引起了公共和私营部门的广泛关注。但是，尝试将法定货币数字化以转移价值或支付商品和服务并不是什么新鲜事。美国计算机科学家David Chaum出发创建一种在创立DigiCash时保持匿名的电子货币1在1989年。DigiCash概念及其意图类似于今天基于分类账的公共去中心化比特币。然而，DigiCash运营不到十年，因为Chaum试图说服银行采用其技术，但没有成功。今天的CBDC与众不同的是势头。数字货币生态系统受益于大规模采用COVID-19 期间和之后的数字化。随着其基础设施和技术的成熟，政府、个人和私人公司正在共同努力创新和制定CBDC政策。CBDC区别与其他形式的钱吗?由于该概念相对较新，参考术语是以曲速发展，定义CBDC的一种简单方法是将其与其他当前的现代货币形式进行比较：CBDC不同于其他形式的虚拟货币，例如加密货币或稳定币，从价值、访问和发行观点:•现金——纸币和硬币•数字或虚拟货币 - 货币，稳定币，商业银行的钱•加密货币由私营部门发行/铸造，并且通常没有任何标的资产支持——其价值是取决于供给和需求。• 稳定币是具有价值的私营部门货币由受监管或认可的资产（法定货币，商品,等等)。中央银行数字货币的区别在于CBDC代表其市场的法定电子货币形式。中央银行使其普遍可用于个人和机构。并作为数字责任中央银行，CBDC由中央银行储备支持。因此货币、贸易差额或外国账户直接影响它的价值。我们已经说明了各种形式之间的差异数字货币通过三个标准——普遍性、发行性、和形式,在图1中below.2图1：加密货币和CBDC之间的差异资料来源:国际清算银行(BIS)。4建立中央银行数字货币 关键CBDC维度,定义和原则2020年，国际清算银行（BIS）发布了的指导方针3中央银行在构建CBDC寻找他们的法定货币，包括对核心CBDC的讨论特征。我们将这些功能分为五个关键维度:人。另一方面，推出批发CBDC能够结算现金或其他金融工具金融机构（如商业银行、养老基金、保险公司）和/或大公司。•零售的用例旨在提高金融交易所个人之间。零售CBDC支持更快，通过绩效属性实现更安全的支付，例如作为交易速度，进一步包容，激光聚焦经济刺激或政策（直升机撒钱）或社会好处，例如非接触式数字支付期间大流行。•批发的用例旨在显著改善通过提高绩效和在金融生态系统之间建立互操作性贸易融资(例如,端到端标记)。1。用户体验:与现金一样,CBDC应该处理所有类型的付款和交易 - 个人对个人，企业对企业 ¬– 方便并且随时立即。线下付款应该是连接丢失或不可用时可用。2。包含:CBDC系统应该可以每个人,无处不在。3所示。负担能力:个人或机构,CBDC交易费用应该低或没有。4.安全:个人信息和CBDC事务应加密，确保数据保持私密，并且安全。此外，CBDC系统应该能够防止网络攻击和伪造。零售和批发模式的融合可能是央行所设想的中长期前景能够处理多个的统一支付基础设施多个市场的资产和工具。请参考随附的零售和批发用例示例进一步的细节,这些都是如何工作的。5。韧性:运营模式和基础设施能够迅速恢复从意想不到的或未知的条件，例如操作故障或自然灾害。目前央行的实验和发展是看看两种不同类型的CBDC的发展：零售CBDC将实现数字货币之间的交换公共/私人机构和个人，或个人零售CBDC用例批发CBDC用例中国是一个CBDC发展领跑者。的中国人民银行(PBoC)已经测试自2014年以来其e-Yuan元数字货币。的人民币¥)支持集中的数字货币。E-Yuan的主要功能是提供公共交通和国内零售支付购物。旅客可通过以下方式持有电子人民币通过授权注册一个e-Yuan钱包在中国传统的银行和网上银行。在此外,消费者e-Yuan事务通过支付平台、微信等e-CNY应用程序发起的央行。一个重要e-Yuan功能是小额交易完全匿名。然而,给你事务必须是可追踪的。后两个年的飞行员在越来越多的城市在中国,136.1亿年的e-CNY2022年底发行量，占0.13%的中央银行货币流通。香港、中国、泰国、阿联酋一个试点阶段CBDC第三季度的发展2022通过项目mBridge试验平台支持实时跨DLT-based平台边境付款。这个项目是第一批多CBDC努力实时启动和结算代表企业进行跨境交易。今天,20从四个不同的商业银行辖区有处理超过160人支付和外汇(FX)事务通过Payment-versus-Payment (PvP),总价值1.71亿港币(2.18亿美元)。项目mBridge参与者包括20香港商业银行,国际清算银行创新中心香港中心,香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)(香港金管局),泰国银行的数字中国人民银行的货币研究所,和阿拉伯联合酋长国的央行。5 除了零售与批发CBDC的差异，迄今为止，CBDC的发展目标也围绕着围绕国内支付或跨境支付需要。全球的用例经常反对针对国内本地支付的国内实验铁路增强有利于批发跨境使用缓解全球银行同业拆借痛点的案例事务。无论是零售/批发还是国内/跨境，支持者表示，中央银行可以实现多个关键和建立中央银行数字化的重要目标货币:维护金融稳定。CBDC提供一个安全的以及供最终用户提供资金的安全平台。一个国家储备支持CBDC，从而减轻破产或违约风险。此外，存储在CBDC区块链网络经过加密以减少网络攻击的威胁,同时保留主权。•国内CBDC促进之间的数字支付付款人与收款人在同一地区。•跨境CBDC都是关于数字之间的支付付款人和收款人位于至少两个不同的国家/地区。降低交易和运营成本。CBDC降低跨境支付交易成本，例如作为交换费用。此外，印刷价格和存储银行纸币和硬币将萎缩。然而，大多数实验通常是互补的，并且可以连续进行整合国内和国际支付流，代理银行业务和外汇管制脱节。请参考随附的国内和跨境用例示例为进一步的细节。提高付款效率。CBDC支付即时，无论类型如何，提高支付效率并鼓励跨境交易。国内CBDC用例跨境CBDC用例2020年10月,中央银行的高成本和低事务时间开车跨境CBDC结算的发展。一个先驱项目mBridge、项目Inthanon -LionRock5was走廊网络推出的2019连接CBDC blockchains之间香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority(国内支付网络开发项目Lionrock)和泰国(国内银行项目下网络开发项目Inthanon)测试的跨境支付通过PoC批发平台。这是一个雄心勃勃的试图促进一个连接两个中央银行/当局提高透明度、效率和遵从性当操作数字从泰国走廊泰铢(有)/港元(港币)跨境支付网络。因此,参与在泰国和香港银行可以转让国际基金和外汇(外汇)实时事务。在第二阶段,项目Inthanon-LionRock报道,网络交易时间缩短2 - 10所示秒3至5天。原型也减少外汇风险,交易费用、合规,和财政部操作成本。该倡议演变成项目mBridge添加阿联酋和中国,由Chappuis哈尔德& Co .)现在凯捷发明的一部分。巴哈马群岛(CBoB)推出了海胆,CBDC巴哈马由美元。CBoB利用用于零售和批发交易的沙元。然而,它是专门为使用巴哈马。商务旅行者和外国游客可以交易和持有沙美元通过注册一级砂美元的钱包在访问加勒比群岛国家。的巴哈马群岛的中央银行行长支持沙美元,为财务目标包含在一个群岛国家20%的公民缺乏银行账户,特别是一些更偏远的岛屿,部分原因是银行不愿意开放孤立的分支。商业银行之间充当媒介中央银行和最终用户承担CBDC新员工培训流程并执行了解你的客户/反洗钱程序。商业银行也赞助沙子美元数字钱包但不要保持一个分类帐的个人资产。用户可以把沙子美元账户与私人银行账户在traditional-channel跨境支付是可用的。然而,到2022年一季度末,国际货币Fund4reported沙子美元占不到1%的十分之一货币流通的巴哈马群岛。6建立中央银行数字货币 CBDC的任何大规模采用都将从利益相关者开始信任和信心，这取决于全球金融生态系统展示了几个总体原则。这些将在下面讨论，这些激励中的每一个目标是国家或jurisdiction-agnostic。CBDC和中央银行的活动今天截至2 02 3年初，已有11个地区启动生产模式CBDC倡议，包括尼日利亚，巴哈马、牙买加、安圭拉、蒙特塞拉特、多米尼克、圣露西亚、圣文森特和格林纳达。此外，中国计划2 02 3年在全国范围内扩大试点，提供15亿个人访问。截至 2022 年 12 月，所有 G7 经济体（加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国、美国）各国和欧洲联盟）已进入分阶段阶段CBDC发展。网络安全、可扩展性和运营弹性CBDC生态系统必须安全、有弹性要实现的网络犯罪、欺诈和其他运营风险作为数字支付的信任、安全和持久性的基础。他们必须是可伸缩的适应支持大规模采用的大交易量。法律、治理和数据隐私和货币稳定纽约联邦储备委员会的多阶段研究工作为批发CBDC项目开发技术框架雪松6、正在推动美国从研究向前迈进分阶段开发。到2023年，超过20个国家将采取试点CBDC的重要步骤;澳大利亚、泰国、巴西、印度、韩国和俄罗斯等国表示他们将继续或开始2023试飞员。需要严格的保密标准来保护符合管辖法律的用户数据，包括在适用的情况下开放银行框架。安全措施必须透明，就像治理和问责框架。增强欺诈和知识您的客户 （KYC） 流程将提高效率和全球准确性。设计应支持实现公共政策目标，不会对国际货币和金融体系，包括个别司法管辖区的主权和稳定。请参阅本报告的附录，了解区域性CBDC成熟的网格。跨境功能与数字经济创新在与财政政策相关的情况下，CBDC应加强交叉边境支付提高效率和开放获取更安全、更具成本效益的支付方式致力于减少全球犯罪。中央银行数字货币应该支持和催化负责任的数字经济创新，确保互联互通使用现有和未来的支付解决方案。如果支离破碎，CBDC将像脱节的法定货币一样低效。竞争CBDC应与现有支付手段共存,应该在一个开放的、安全的、有弹性的,透明,竞争环境促进在付款选项选择和多样性。环境和社会治理CBDC基础设施能源使用应该有效支持国际净零经济承诺。此外,CBDC应该有助于金融包含并提供对支付服务的访问那些被排除在现有之外或服务不足的人金融体系。救援组织可以利用数字货币支持国际发展和人道主义援助通过快速、安全和有保障发布的全球资金陷入困境的地区。7 CBDC运营模式设计虽然CBDC发展举措确实如此间接或两层模型种类繁多，处于许多不同的阶段开发，三种不同的操作设计是所有基础当前不断发展的架构 - 直接、