保险II行业点评报告
要点概览：
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寿险市场：2023年4月，上市险企寿险保费数据显示，寿险业负债端拐点正在显现，保费增速持续回暖。寿险保费累计增速排名依次为太平寿险(10%)、平安寿险及健康险(8%)、人保寿险及健康险(6%)、中国人寿(6%)、新华保险(-2%)和太保寿险(-6%)。寿险业务回暖的主要驱动因素包括客户对预定利率下调的反应增强、队伍收入和展业信心的提升，以及新产品和创新服务的推出。
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财险市场：财险业务在宏观经济稳步复苏的背景下保持平稳增长，车险业务和非车险业务均有增长。人保财险、太保财险、平安财险和太平财险的保费增速分别为10%、16%、6%和16%。新车销量的增幅达82.7%，显示汽车市场活跃度提高。人保财险非车险业务的强劲增长主要得益于农险、信保业务及货运险的高增长。预计2023年全年ROE有望提升至13.5%，业绩表现稳健。
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投资建议：保险板块的上涨动力包括中特股催化、负债端拐点验证以及宏观经济的持续修复。作为中特股的直接和间接受益者，保险板块有望迎来戴维斯双击。推荐中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险，并关注中国人保。
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风险提示：长端利率的持续下行、寿险炒停可能对需求的短期影响是主要风险点。
行业亮点：
- 产品创新：太保寿险推出全新重疾险产品，通过核心高保障和创新服务提升重疾风险解决方案。
- 养老服务：新华保险在延庆颐享社区备案并开始运营，提供养老服务。
- 医疗合作：中国人寿与浙大邵逸夫医院合作，打造“卓越医疗+商业保险+健康综合管理服务”的模式。
- 保费增长：人保寿险首年期交保费同比大幅增长136.6%，反映出居民保费消费的稳步恢复和短期预定利率下调对储蓄业务需求的刺激。
市场展望：随着负债端的复苏和宏观经济的逐步改善，保险行业预计将持续增长，投资者可关注上述公司的表现和市场动态。
