风电设备行业：交付旺季再迎出海大订单利好，继续看多风电设备

风电设备行业深度分析

主要亮点与趋势：

1. 市场表现：

   • 2023年一季度，全国风电新增并网容量显著增长，其中海上风电表现尤其亮眼，招标量和开工量保持高景气度。
   • 风电设备投资完成情况良好，同比增长15.0%，显示行业持续增长动力。

2. 成本优势：

   • 原材料价格（如铁矿石、螺纹钢、铜、焦炭）的下降，有利于提升风电零部件的盈利能力。

3. 价格动态：

   • 海上风电项目中标价格下降，陆上风电价格企稳回升，整体呈现优化态势。

4. 供应链紧张：

   • 部分大兆瓦产能交付紧张，导致价格略有上涨，但整体供应仍保持一定压力。

5. 财务表现：

   • 一季度，主要零部件环节的企业财务状况向好，盈利能力较去年有明显改善。

6. 季节性影响：

   • 随着一季度的淡季过去，风电设备行业将迎来历史上最大的交付旺季。

7. 出海趋势：

   • 大量出海大订单的签订，如大金重工、明阳智能、中天科技等公司的海外订单，提振市场情绪，进一步验证风电设备的全球市场需求。

8. 估值与投资机会：

   • 风电设备自2023年2月初以来持续下跌，目前处于企稳阶段，预计未来三年部分零部件环节的归母净利润复合年增长率（CAGR）可达30%-50%，当前PE估值在15倍左右，显示出较好的投资价值。

行业展望与投资策略：

• 长期看多：预计2023年为风电设备交付大年，尤其是第二、三季度将是交付高峰期。
• 聚焦核心环节：建议重点关注塔筒和海缆领域，推荐大金重工、海力风电、天能重工、泰胜风能等塔筒制造商，以及东方电缆、中天科技等海缆供应商。
• 风险考量：需关注原材料价格波动、装机量不及预期以及出口税率变化的风险。

投资建议：

• 投资评级：鉴于行业增长潜力和估值吸引力，维持对风电设备板块“领先大市”的评级。
• 配置建议：建议投资者重点关注塔筒和海缆领域，把握风电设备行业的出海逻辑，同时注意风险管理。

结论：

风电设备行业在2023年展现出强劲的增长势头，特别是在海风领域。成本下降、价格优化、供应链紧张以及出海大订单的签订，共同推动了市场情绪和投资机会。随着交付旺季的到来，预计行业将实现快速增长，投资者应关注塔筒和海缆领域的龙头公司，同时保持对宏观经济和政策变化的关注。

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。