2022&2023Q1家电行业财报总结：优选格局稳定向好赛道，静待需求复苏

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。

家电行业年度总结与季度展望

行业综述

• 2022年：家电行业整体收入同比增长2.2%，归母净利润同比增长9.4%；2023年第一季度，收入同比增长3.9%，归母净利润同比增长10.9%。利润端表现强于收入端。

• 2023年一季度亮点：白电板块（特别是空调）需求复苏，实现6.2%的营收增速，是少数实现增长的细分板块。

白电板块分析

• 收入端：2022年，白电板块各公司通过产品结构优化和提价应对内销需求疲软和海外去库存压力，整体收入增长3%。2023年一季度，得益于空调内销需求改善和海外去库存压力减小，白电板块营收增速回升至6.2%。

• 利润端：在需求不振的背景下，稳定行业格局成为推动业绩增长的关键。白电、传统黑电等竞争缓和、结构升级顺畅的行业表现较好，而清洁电器、集成灶、投影仪等竞争激烈的新兴赛道利润增长受限。

• 业绩目标完成情况：集成灶、投影仪、清洁电器等成长赛道因需求减弱，收入增长目标未能完成。白电板块2022年面临成本压力和疫情影响，全年业绩目标完成情况偏弱。2023年，部分公司业绩目标更加积极。

红利与配置价值

• 高股息个股：美的集团、海信家电提升了分红比例，格力电器分红略低于预期，但分红率仍具吸引力。美的集团、海信家电、苏泊尔、浙江美大、帅丰电器、火星人等具有较高的配置价值。

投资建议

• 下半年投资方向：看好行业竞争格局稳定、内部改革动力强、提效显著的个股。关注出口景气度回升，以及低渗透率、有优质新品潜力的赛道。

• 具体推荐：白电板块（美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电）；出口景气度回升（新宝股份）；低渗透率、长期成长性突出（科沃斯、石头科技、飞科电器）。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 市场竞争加剧风险

此总结基于提供的文字内容，全面概述了家电行业的收入、利润、业绩目标完成情况、高股息个股配置价值、投资建议及风险提示，强调了白电板块在2023年的表现和下半年的投资方向，并提出了对不同板块的具体推荐，以及潜在的风险因素。