敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年5月15日 行业研究 元首峰会召开在即，看好新疆区域基本面迎来转机 ——建材、建筑及基建公募REITs周报（5月6日-5月12日） 非金属类建材 本周观点更新： 腾飞在即，重视新疆，关注新疆“五虎”。随着“一带”推进，我国与中亚五国 经贸活动日益密切，我们对新疆当地投资及贸易需求有乐观判断。以中吉乌铁路 为代表的泛亚铁路网建设，或将使新疆的产品及产能供应辐射至整个中亚，其供 给半径大幅扩容。另一方面，由于新疆-内地货运成本限制，内地的部分产品和 原材料较难对疆内市场供给造成冲击。在当地及中亚需求向好的背景下，本土企 业将享受发展红利期。建议关注：青松建化、雪峰科技、八一钢铁、北新路桥、新疆交建。 元首峰会即将召开，看好破净建筑央企估值修复。今年5月18日-5月19日，我国将举办“中国＋中亚五国”元首峰会，年内还将举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。5月8日中国外交部发言人汪文斌表示“中国+中亚五国”元首峰会期间，六国元首将共同签署重要政治文件。在去美元化大背景下，我国国际影响力有望持续提升，以央企为主的中字头企业均有海外业务，或将迎来新一轮发展机遇。在政策持续支持国企改革及中国特色估值框架下，多重因素共振或将带来较好的估值的充分修复。推荐：铁科轨道、中国交建、中国中铁、中国中冶、中材国际等。 本周市场表现及高频数据跟踪： 市场表现：本周中信建材指数-2.37%，其中水泥指数跌幅最小（-0.87%）、玻璃纤维指数跌幅最大（-3.95%）；本周中信建筑指数-6.12%，其中园林工程指数跌幅最小（-0.90%）、基建建设指数跌幅最大（-8.50%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅+1.81%（算术平均），其中建信中关村REIT涨幅最大（+9.04%），华安张江光大REIT跌幅最大（-4.22%）。 高频数据（5.6-5.12）：水泥：全国PO42.5水泥均价为为455.56元/吨，环比-1.17%；全国水泥企业库容比72.31%，环比+0.62pct。玻璃：本周玻璃现货价格2,215.00元/吨，环比+2.75%；玻璃库存4612.30万重箱，环比+1.88%。3.2mm镀膜平均价为26.00元/平米，环比持平；2mm镀膜平均价为18.50元/平米，环比持平。玻纤：本周缠绕直接纱价格5,000元/吨，环比持平；G75电子纱价8,000元/吨，环比持平。碳纤维：碳纤维市场均价为118.7元/千克，环比-7.63%；碳纤维大丝束国内均价为97.5元/千克，环比-6.25%；碳纤维小丝束国内均价为140元/千克，环比-8.20%。 投资建议：建筑建材优选组合：铁科轨道（4月单月上涨幅度近80%，一带一路板块最强音）、华铁应急（看好设备租赁赛道，顺周期下重资产行业弹性较大）、鸿路钢构（重点推荐，订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、旗滨集团（浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）。建议关注：鲁阳节能、中国电建、科顺股份、金螳螂、青松建化、雪峰科技、新疆交建。 风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原材料价格上涨。 买入（维持） 建筑和工程 买入（维持） 作者 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 分析师：冯孟乾 执业证书编号：S0930521050001 010-58452063 fengmq@ebscn.com 联系人：陈奇凡 021-52523819 chenqf@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -13%-5%3%12%20%05/2208/2211/2202/23建筑和工程沪深300 资料来源：Wind 相关研报 重视新疆投资机会，重申看好“中特估”+“一带一路”——建材、建筑及基建公募REITs周报（4月29日-5月5日）（2023-05-07） 腾飞在即，重视新疆，关注新疆“五虎”——中特估与“一带一路”系列报告（二）（2023-05-06） 腾飞在即，关注新疆“五虎”——中特估与“一带一路”系列报告（2023-05-04） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 非金属类建材/建筑和工程 目录 1、 行业研究观点回顾及更新 ................................................................................................. 5 1.1、 本周观点更新 ......................................................................................................................................... 5 腾飞在即，重视新疆，关注新疆“五虎” ..................................................................................................... 5 元首峰会即将召开，看好破净建筑央企估值修复 .......................................................................................... 5 投资建议 ........................................................................................................................................................ 6 1.2、 近期重点报告以及核心观点 ................................................................................................................... 7 2、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 8 3、 高频行业数据跟踪 ........................................................................................................... 11 3.1、 水泥行业 .............................................................................................................................................. 11 3.2、 玻璃行业 .............................................................................................................................................. 12 3.3、 玻纤行业 .............................................................................................................................................. 14 3.4、 碳纤维行业 ........................................................................................................................................... 15 3.5、 原材料价格变动 ................................................................................................................................... 17 4、 风险分析 ......................................................................................................................... 19 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 非金属类建材/建筑和工程 图目录 图1：本周建筑、建材行业涨跌幅表现 .............................................................................................................. 8 图2：本周各行业指数涨跌幅排名（中信） ....................................................................................................... 8 图3：建筑各子板块涨跌幅一览 ......................................................................................................................... 8 图4：建材各子板块涨跌幅一览 ......................................................................................................................... 8 图5：全国PO42.5水泥均价（元/吨） ............................................................................................................ 11 图6：分区域水泥（PO42.5）价格走势（元/吨） ........................................................................................... 11 图7：全国水泥平均出货率 ............................................................................................................................... 11 图8：全国水泥平均库容比 ........................................................................................................................