建材、建筑及基建公募REITs周报：中亚元首峰会成果斐然，新疆区域投资机会再重申

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年5月21日 行业研究 首届中国—中亚元首峰会成果斐然，新疆区域投资机会再重申 ——建材、建筑及基建公募REITs周报（5月13日-5月19日） 非金属类建材 首届中国-中亚元首峰会成果斐然，新疆区域投资机会再重申： 2023年5月18日至19日，习近平主席同中亚五国元首在西安共同举行中国－中亚峰会，共同签署了《中国—中亚峰会西安宣言》。会议成果斐然，达成多项共识，形成共计五十余项合作共识与倡议，签订九个峰会框架内的多边合作文献，本次会议形成的框架合作是全面性的，中国与中亚五国的战略合作关系迈入新篇章。当前，中吉乌铁路项目可行性研究接近尾声，《“中国－中亚五国”相关部门关于推动基础设施和工程建设合作发展的谅解备忘录》也已签订，新疆作为通往中亚的“桥头堡”，我们对新疆本土发展持有乐观判断，此时或处在新疆区域发展的转折点上。我们判断，我国与中亚五国经贸活动将日益密切，以中吉乌铁路为代表的泛亚铁路网建设，或将使新疆的产品及产能供应辐射至整个中亚，其供给半径大幅扩容。另一方面，由于新疆-内地货运成本限制，内地的部分产品和原材料较难对疆内市场供给造成冲击。在当地及中亚需求向好的背景下，本土企业仍将享受发展红利期。重申新疆区域投资机会，看好新疆腾飞在即。经济发展，投资先行。从两个维度挖掘投资机会：1）业务聚焦在新疆本地的企业，若聚焦在南疆则更优（新疆南北被天山山脉等阻隔，陆运并不便利）；2）陆运成本相对较高，内地产能较难对其供给造成冲击的品种。 推荐：青松建化（新疆生产建设兵团旗下企业，南疆区域水泥龙头企业，新疆建设重点受益）。建议关注：雪峰科技（新疆国资委旗下企业，主营民爆、化工等业务），八一钢铁（宝武集团旗下钢厂），北新路桥（兵团旗下企业，主营路桥工程等），新疆交建（新疆国资委旗下企业，主营路桥工程等）。随着区域经济活跃度提升，物流、商贸、养殖等本土产业亦将有较好发展空间及潜力。 本周市场表现及高频数据跟踪： 市场表现：本周中信建材指数-1.89%，其中玻璃纤维指数涨幅最大（+1.40%）、水泥指数跌幅最大（-3.41%）；本周中信建筑指数-3.09%，其中专业工程及其他指数跌幅最小（-1.49%）、房建建设指数跌幅最大（-4.86%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅-0.97%（算术平均），其中博时蛇口产园REIT涨幅最大（+3.25%），华安张江光大REIT跌幅最大（-3.79%）。 高频数据（5.13-5.19）：水泥：全国PO42.5水泥均价为452.26元/吨，环比-0.66%；全国水泥企业库容比72.88%，环比+0.57pct。玻璃：本周玻璃现货价格2,227.00元/吨，环比+0.54%；玻璃库存4813.00万重箱，环比+4.35%。3.2mm镀膜平均价为26.00元/平米，环比持平，同比-8.77%；2mm镀膜平均价为18.50元/平米，环比持平，同比-15.91%。玻纤：本周缠绕直接纱价格4650元/吨，环比-7.00%；G75电子纱价8,000元/吨，环比持平。 投资建议：建筑建材优选组合：青松建化（南疆区域水泥龙头企业，新疆及中吉乌铁路建设重点受益）、铁科轨道（4月单月上涨幅度近80%，一带一路板块最强音）、华铁应急（看好设备租赁赛道，顺周期下重资产行业弹性较大）、鸿路钢构（重点推荐，订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、旗滨集团（浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）。建议关注：鲁阳节能、中国电建、科顺股份、金螳螂、青松建化、雪峰科技、新疆交建。 风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原材料价格上涨。 买入（维持） 建筑和工程 买入（维持） 作者 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 分析师：冯孟乾 执业证书编号：S0930521050001 010-58452063 fengmq@ebscn.com 联系人：陈奇凡 021-52523819 chenqf@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -13%-5%3%12%20%05/2208/2211/2202/23建筑和工程沪深300 资料来源：Wind 相关研报 元首峰会召开在即，看好新疆区域基本面迎来转机——建材、建筑及基建公募REITs周报（4月29日-5月5日）（2023-05-07） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 非金属类建材/建筑和工程 目录 1、 行业研究观点回顾及更新 .................................................................................................................. 5 1.1、 本周观点更新 ....................................................................................................................................................... 5 首届中国-中亚元首峰会成果斐然，新疆区域投资机会再重申 .............................................................................. 5 投资建议 ....................................................................................................................................................................... 6 1.2、 近期重点报告以及核心观点 ............................................................................................................................... 7 2、 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 8 3、 高频行业数据跟踪 ............................................................................................................................ 11 3.1、 水泥行业............................................................................................................................................................. 11 3.2、 玻璃行业............................................................................................................................................................. 12 3.3、 玻纤行业............................................................................................................................................................. 14 3.4、 原材料价格变动 ................................................................................................................................................. 14 4、 风险分析 ............................................................................................................................................ 17 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 非金属类建材/建筑和工程 图目录 图1：本周建筑、建材行业涨跌幅表现 ......................................................................................................................... 8 图2：本周各行业指数涨跌幅排名（中信）.................................................................................................................. 8 图3：建筑各子板块涨跌幅一览 ..................................................................................................................................... 8 图4：建材各子板块涨跌幅一览 ..................................................................................................................................... 8 图5：全国PO42.5水泥均价（元/吨） ....................................................................................................................... 11 图6：分区域水泥（PO42.5）价格走势（元/吨） ..................................................................................................... 11 图7：全国水泥平均出货率 ........................................................................................................................................... 11 图8：全国水泥平均库容比 .......................................