航天电器（002025.SZ）的研报显示，公司2022年的业绩稳定增长，营业收入和归母净利润分别达到了60.2亿元和5.55亿元，同比增长16.96%和13.59%。这一增长主要得益于公司持续加强重点市场的推广，抢夺订单，以及优化内部资源配置，提升交付履约能力。
在产品层面，继电器、连接器及组件、电机和光通信器件的收入分别增长了11.07%、16.66%、18%和3.34%，其中连接器及组件的占比持续增长，显示出公司在聚焦主业的同时巩固了其在这一领域的优势地位。
航天电器所属的电子元器件制造行业，由于国家重点支持新型电子元器件的发展，且市场需求稳定增长，预计公司业绩将持续增长。公司持续增加科研投入，提高核心竞争力，通过创新驱动、人才强企、智能制造和质量制胜的战略，使公司保持良性发展态势。
为了推动公司发展，航天电器已启动股权激励计划，以46.37元每股的价格授予445万股限制性股票，预计将在2023-2027年间分别摊销费用2086.61万元至98.53万元，对公司净利润的影响有限。这一计划预计将对公司的未来发展产生积极影响。
在全球电子元器件行业稳步上升的大背景下，航天电器作为国内高端连接器、微特电机、继电器和光通信器件的重点骨干企业，凭借其在品牌、产品研发、市场营销、供应链管理、绩效管理和成本管控等方面的优势，以及稳健的经营风格和较高的资产质量，正迎来新的发展机遇。
预计航天电器2023-2025年的归母净利润分别为8.03亿元、10.64亿元和14.40亿元，对应每股收益分别为1.77元、2.35元和3.18元，PE分别为34.9倍、26.3倍和19.5倍，维持“增持”的投资评级。虽然面临市场系统性风险、下游需求及订单波动、盈利不及预期和产能扩充不及预期等风险，但整体来看，航天电器的前景被看好。
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