金融债周数据总结
主要观点：
- 银行次级债：品种利差与条款利差各评级债券整体走阔，但期限利差、等级利差整体呈现收窄趋势。
- 存单发行规模：本周主要银行同业存单累计发行规模达8407亿元，净融资3104亿元。
- 券商业务债：券商债信用利差整体走阔，二级资本债条款利差收窄，永续债条款利差走阔。
- 风险提示：关注不赎回风险。
详细分析：
银行次级债
- 供给节奏：本周主要银行发行了二级资本债与未发行银行永续债，累计发行总额为2812亿元。
- 利差走势：品种利差、条款利差各评级债券均走阔，而期限利差与等级利差整体收窄。
券商/保险/租赁债
- 利差走势：券商债信用利差整体走阔，二级资本债条款利差收窄，永续债条款利差走阔。
- 二级成交：券商、保险、租赁债成交价格稳定，租赁ABS的高低估值成交占比均上行，券商债换手率恢复到较高水平。
- 负面事件：暂无新增保险债不赎回情况。
同业存单
- 供给节奏：本周主要银行同业存单累计发行量为8407亿元，净融资规模为3104亿元。
- 利差走势：除AA-评级外，期限利差各评级债券均走阔，存单信用利差较3月上行。
结论：
本周金融市场债市活动显示，银行次级债的利差结构呈现出明显的分化趋势，即品种利差与条款利差扩大，而期限利差与等级利差则趋于收敛。同时，同业存单的发行规模显著增长，反映出市场资金需求的提升。在具体券别方面，券商债的信用利差扩大，而保险与租赁债的表现则较为平稳。值得注意的是，存单信用利差的上升以及期限利差的扩大多维度反映了当前市场的流动性偏好与信贷环境的变化。总体而言，市场对于不同类别的金融债表现出了一定的分化情绪，投资者需关注相关风险，尤其是不赎回风险的潜在影响。
