金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年05月12日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第255期》 2023-05-11 2 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周多个FOF组合均有超额》 2023-05-08 3 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2023-05-08 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-05-12 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为12.10、23.09，相对其历史值，分位数水平分别为33.03%、24.15%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.26、2.58，相对其历史值，分别处于6.83%、53.08%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.83，相对其历史估值，位于22.55%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.79%，相对其历史值的分位数水平为44.23%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.10、19.53，相对其历史值，分位数水平分别为44.19%、77.90%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.17、2.13，相对其历史值，分别处于39.18%、70.84%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.21，相对其历史估值，位于61.50%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.12%，相对其历史值的分位数水平为17.31%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为25.68、29.12，相对其历史值，分位数水平分别为37.36%、41.23%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.68、1.99，相对其历史值，分别处于10.48%、29.38%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.86，相对其历史估值，位于35.54%的分位数水平；基金重仓股配置比例为15.14%，相对其历史值的分位数水平为69.23%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为32.42、36.85，相对其历史值，分位数水平分别为3.64%、9.57%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.64、4.33，相对其历史值，分别处于20.73%、21.87%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.94，相对其历史估值，位于10.48%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.96%，相对其历史值的分位数水平为65.38%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、有色金属、煤炭行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为23.47、15.23、6.97，相对自身历史值的分位数分别为0.59%、1.32%、3.67%；房地产、商贸零售、消费者服务行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-20.47、-190.48、401.75，相对自身历史值的分位数分别为99.71%、92.38%、92.38%。 中信一级行业中，建材、房地产、银行行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.34、0.90、0.50，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.73%、5.28%；食品饮料、煤炭、电力设备及新能源行业PB估值处于历史高位，其PB分别为6.58、1.40、3.30，相对自身历史值的分位数分别为60.12%、52.79%、51.47%。 基金对交通运输、有色金属、国防军工行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为2.84%、4.13%、3.44%，相对自身历史值的分位数分别为94.34%、92.45%、92.45%；对银行、房地产、非银行金融行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.22%、1.57%、1.02%，相对自身历史值的分位数分别为3.77%、7.55%、13.21%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ...................................................................................................