清科季报：2023年第一季度募资总量达3,500亿，募资市场仍处调整阶段 清科研究中心 2023年5月9日 市场总况：新募基金数量小幅回落，大额基金募资有所放缓 2023年第一季度我国经济运行实现良好开局，GDP同比增长4.5%。然而，我国募资市场仍处于调整阶段。根据清科创业（01945.HK)旗下清科研究中心数据，本季度我国股权投资市场共1,601支基金完成新一轮募集，同比小幅下滑7.6%；募资规模为3,532.12亿元人民币，同比下降33.0%。2023年初，无论是宏观环境还是募资市场监管均出现了一定变化，LP出资态度也逐步转变。在多变的外部环境下，投资机构选择保持审慎的观望态度，适当调整募资节奏，本季度新募大额基金的数量出现较明显的下降。据统计，2023年第一季度单支基金的平均募集规模下滑至2.21亿元，降幅达27.5%。然而，从月度变化趋势来看，疫后我国经济逐步复苏，股权投资市场也随之调整恢复，2023年3月新募基金数量接近去年同期水平。 186****1798186****1798186****1798 【注】 1）清科研究中心每年在排名后及年底对本年度全部数据进行调整，本报告中“同比”若无特别说明，均根据调整后数据计算； 2）本报告的募资事件是指在统计时间内拟投向中国大陆的股权投资基金募集资金行为。 186****1798186****1798186****1798 募资币种：人民币基金市场地位持续提升，外币基金募资下降趋势延续 分币种而言，人民币基金数量和募资规模虽同比有所下滑，但其市场占比均进一步提升，而外币基金数量和募资规模在去年基础上进一步下降。根据清科研究中心数据，2023年第一季度新募人民币基金共1,593支，同比下滑6.6%，占比则由去年同期的98.4%扩张至99.5%；募资规模为3,256.46亿元人民币，同比下降32.1%，但占比提升至92.2%。外币基金募资依然面临艰巨挑战，2023年第一季度共8支外币基金完成关账，数量仅为去年同期的28.6%，降幅超过七成；募资规模约为275.66亿元人民币，同比下降41.5%。 近年来随着外部环境变化，部分外资机构为捕捉中国市场投资机会，着手建立人民币基金团队，加速开展人民币基金的设立、募集与投资运营等工作。与此同时，一些外资机构也通过开设境内办公室、成立独立管理人的方式深入中国市场，这些都在一定程度上加剧了人民币基金在募投两端的市场竞争。 186****1798186****1798186****1798 基金类型：创投基金数量占比近七成，房地产投资基金受政策利好数量和规模双升 2023年第一季度创业投资基金的数量继续上升，共1,083支创业投资基金完成新一轮募集，在市场新募基金总数下滑的背景下小幅上涨0.5%，占比达到67.6%。成长基金的募资规模依旧维持领先，本季度新募基金总规模达到1,821.03亿元人民币，占比由去年同期的43.8%提升至51.6%。 2022年我国中央经济工作会议指出确保房地产市场平稳发展，2023年开年证监会正式启动不动产私募投资基金试点，中基协配套出台《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》，允许符合要求的私募股权基金管理人在具备初步募资和展业计划的基础上设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资特定居住用房、商业经营用房和基础设施项目等，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。在政策利好下，市场中投向商业地产的股权投资基金数量和规模均有所提升。据统计，2023年第一季度新募房地产投资基金共有7支，同比提升75.0%；募资规模达182.21亿元人民币，同比上升122.6%。 186****1798186****1798186****1798 募资规模：大额基金设立与募集放缓，小规模基金数量占比提高 从新募基金的规模来看，2023年第一季度大额基金的设立与募集步伐有所放缓，仅有7支新募基金的单支募资规模在50亿元及以上，数量为去年同期的41.2%；募资总规模为657.23亿元人民币，同比下降57.7%。无论是国资背景管理人所管理的大型政策性基金，还是非国资机构设立的大额产业基金，募集数量、规模与去年同期相比均有下滑。与此同时，市场中规模不足1亿元人民币的小规模基金数量达到1,069支，同比微增0.8%，占比提升至近年的高点66.8%；募资规模为348.13亿元人民币，占比9.9%。其中，约800支基金的募资规模不足5,000万元人民币，数量同比提升5.5%。 186****1798186****1798186****1798 【注】 1）此处仅展示可公开的部分信息，基金可投中国大陆的金额将按比例计算并纳入本报告中的图表统计； 2）SEC：即美国证券交易委员会，官网：https://www.sec.gov/； 3）中基协特别提示为截至2023年第一季度报送信息，仅供参考，实时信息以中基协网站公示为准。 地域分布：浙江基金数量和规模均领先，多个中西部省份新募基金数量上升 2023年第一季度新募基金多集中于江浙、山东、广东等地，其中，浙江新募基金数量和规模均位列第一，本季度共358支基金完成新一轮募集，同比小幅上升1.4%；募资规模达542.46亿元人民币，同比提升19.0%。江苏、山东、广东（除深圳）和江西、深圳地区186****1798186****1798186****1798 的新募基金数量均超百支，保持在全国前列。2023年第一季度江西新募基金数量达114支，超越深圳位居全国第五位，主要得益于近些年多支大型政府引导基金、母基金共同推动当地股权投资加速集聚发展。此外，近年来中西部省市争相建设区域创投中心，相关配套政策陆续出台。受政策利好影响，如湖北、陕西等多个中西部省份在2023年第一季度募资市场整体遇冷的大环境下，新募基金数量和规模实现逆势上扬。 186****1798186****1798186****1798 结语 2023年初，中基协发布修订后的《私募投资基金登记备案办法》及配套指引（以下简称“《登记备案办法》”），并将于2023年5月1日起正式施行。《登记备案办法》提出适度完善登记规范标准，明确基金业务规范，加强对“伪、劣、乱”私募的有效治理，未来投资机构将面临更高的行业合规性要求。加之疫情防控形势变化影响下宏观经济回升仍需一定时间，以及部分长期LP的流动性尚未完全释放，多数投资机构在外部环境的不确定性之下，保持着较为谨慎的观望态度，选择调整募资节奏、积蓄能量、厚积薄发，募资活动整体放缓。 但整体来看，「变化」仍将是2023年我国股权投资市场的主题之一。投资机构还应当紧抓自身优势，塑造“动态护城河”，以在市场变局之中把握机遇。 186****1798186****1798186****1798