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通信行业2022及2023Q1财报总结：稳健成长，紧抓数字经济新周期

信息技术 2023-05-09 刘京昭上海证券甜兔

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通信行业2022及2023Q1财报总结

主要观点

行情回顾：自2022年以来，至2023年一季度末，中信一级通信指数累计上涨2.04%，市场热情持续高涨，通信指数整体上涨约32%。尽管板块估值快速提升，但仍未达到2019年的峰值水平。在AI兴起与“中特估”概念的影响下，预计2023年通信板块的持仓量将显著增加，上行空间依然存在。

业绩层面：通信板块整体营收稳步增长，2022年营收总额达到26,747亿元，利润端进入上行通道，归母净利润达到2,053亿元，同比增长19.18%。其中，电信运营子版块在2022年表现尤为突出，营收高达17,800亿元，归母净利润1,599亿元，同比增长414.39%。

三大运营商表现：2022年，三大运营商营收实现较快增长，合计营收1.77万亿元，同比增长8.3%。利润端表现更加亮眼，合计净利润1,610亿元，同比增长12.9%。中国移动营收增速9.46%，中国联通净利润增速15.77%，分别领跑三大运营商。

展望未来

5G建设：随着5G建设高峰期的结束，运营商开始转向产业数字化。中国移动计划2023年5G网络投资额为830亿元，较2022年减少130亿元，而中国电信2023年宽带网投资同比下滑16%，资本开支明显向产业数字化领域倾斜。
数字经济与AI：数字经济成为驱动发展的新引擎，网络基础设施的优化升级以及全光网建设的加快，为中国新基建奠定了坚实的基础，为数字经济发展开辟了道路。AI与数字经济的融合，对存储和算力提出了更高要求，同时也带来了市场发展的机遇。