风电行业中期投资策略总结
主要观点：
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装机量强势回升：2023年预计国内风电装机量达到70GW，其中海风装机量为10GW，后续两年每年国内装机量至少70GW，表明风电行业将维持大量交付状态。
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成本压力缓解：2023年原材料价格下降，特别是钢材、铁矿石等大宗商品价格回落后，风机上游零部件企业面临成本压力减轻，盈利能力有望修复。
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投资主线聚焦：
- 塔筒：具有抗通缩属性，产能扩张和出海战略的塔筒企业将优先受益。
- 铸锻件：海外、海上风机高端铸件有较好盈利能力，国产化进展缓慢的高端风电零部件具有溢价空间。
- 海缆：作为抗通缩属性最强的环节，将规避大兆瓦趋势下的行业通缩，龙头公司逐步中标国际订单，板块有望独立上涨。
受益标的：
- 塔筒环节：大金重工、海力风电、天顺风能、泰胜风能、天能重工。
- 铸锻件企业：日月股份、广大特材、豪迈科技。
- 海缆企业：东方电缆、起帆电缆、中天科技、宝胜股份、亨通光电、汉缆股份。
- 轴承环节：新强联、恒润股份、长盛轴承。
风险提示：
- 政策变动风险。
- 原材料价格上涨风险。
- 行业竞争加剧风险。
投资策略：
- 关注成本压力缓解和盈利能力修复的风电零部件企业。
- 着眼于塔筒、铸锻件和海缆等细分领域的优质企业。
- 考虑国际订单和出海战略的支撑作用。
- 密切关注政策动态和市场变化。
总结：
该报告认为，2023年是风电行业的交付大年，原材料价格的下降为风电企业带来了成本压力的释放，尤其是塔筒、铸锻件和海缆等环节的企业，预计会有明显的利润修复。投资策略聚焦于具备抗通缩属性、产能扩张和出海战略的塔筒企业，以及拥有高端铸锻件生产能力的铸锻件企业，还有抗通缩属性显著的海缆企业。同时，报告指出，政策变动、原材料价格波动和市场竞争是投资过程中需要重点关注的风险因素。
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