美国债务上限危机的根源在于美国财政部在发债时面临的国会债务上限约束。自2010年起，这一问题逐渐成为两党讨价还价的工具。2023年1月，美国联邦债务已触及31.4万亿美元的法定上限，财政部通过非常规手段和利用TGA账户资金应对。然而，税收收入未达预期，TGA账户资金快速消耗，导致财政部可能在6月初耗尽所有非常规措施资金。市场对美国债务上限危机的担忧加剧，从美国主权CDS和1M国债收益率走势可见。
预计本轮债务上限危机将在实质性违约前得到解决。回顾2010年以来的历次危机，虽然解决过程曲折，但最终都在违约前得到解决。通常，执政党提出解决方案，被在野党否决，随后双方通过多次谈判和妥协达成共识。然而，当前美国政治环境极度分裂，谈判过程可能更为艰难，但最终会找到解决途径，因为两党都不愿成为信用崩塌的责任方。
债务上限危机对经济和金融市场的影响主要包括：短期内可能因政府开支受限或停摆导致经济损失，中长期看，两党合作可能要求削减未来开支，压低美国经济潜在增速。预计股市在解决前会下跌，尤其是短期国债收益率会上升，长端国债收益率因避险需求而下降，美元指数波动加剧，黄金价格上涨。
风险提示方面，需关注美债违约的可能性以及全球地缘政治冲突的升级。整体而言，预计本次债务上限危机的影响相对可控，但避险操作将出现，尤其是临近“X date”时。
