杰普特2023年一季报点评：VR检测需求提升，锂电和钙钛矿设备取得突破

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报告对一家公司进行了深入分析，并维持其“增持”评级，同时上调目标价至67元。以下是报告的核心要点：

1. 业务进展与盈利性提升：

   • 公司在消费电子激光设备领域表现良好，特别是在钙钛矿激光划线设备和锂电激光加工设备上实现了突破，成功获得了头部客户订单。
   • 随着亏损业务的逐步清除，整体盈利性有望持续改善。预计2023-2025年的每股收益（EPS）分别为1.80元、2.62元和3.59元。
   • 通过激光设备的批量出货和亏损业务的清理，公司净利率逐渐提升，2023Q1净利率达到10.23%，环比提升3.27个百分点。

2. 市场需求增长：

   • VR/AR产品的迭代推动了检测设备的需求增长，特别是摄像头数量的增加导致单条产线的摄像模组检测设备需求量上升。
   • 预计随着苹果计划在2023年推出MR设备，这将进一步增加对检测设备的需求。公司作为苹果和Meta等头部客户的长期合作伙伴，有望深度受益于这一趋势。

3. 新业务领域的突破：

   • 在锂电领域，公司的锂电池激光加工设备和MOPA脉冲激光器通过了宁德时代和比亚迪等头部客户的验证，已获得批量订单，为2023年业绩增长提供了弹性。
   • 在钙钛矿业务上，公司赢得了协鑫光电百兆瓦级钙钛矿量产线激光划线设备的订单。考虑到协鑫光电作为少数几家铺设量产线的头部厂商的地位，此次获单有望产生示范效应，有助于公司扩大客户基础。

4. 风险因素：

   • 设备验证可能不达预期，这是潜在的风险之一。
   • 进口产品的降价可能对公司的产品销售构成挑战。

综上所述，该公司的多个业务领域均展现出积极的增长势头，尤其是在激光设备、VR/AR检测设备、锂电和钙钛矿领域，且通过获得头部客户的订单实现了业务突破。尽管存在一定的市场风险，但整体来看，公司的增长潜力被看好，因此维持“增持”评级并上调目标价至67元。