一季度超预期，新能源业务打开广阔空间

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道通科技（688208）公司点评

主要亮点：

• 一季度业绩超预期：道通科技2023年一季度实现了收入和利润的双增长，收入同比增长38%，净利润同比增长13.69%，显示出了强劲的复苏势头。
• 新能源业务拓展：公司持续投入研发和市场推广，新能源产品线表现亮眼，尤其是智慧充电检测产品在北美、欧洲和亚洲等地的市场反响积极。
• 成本及费用管理优化：随着销售额的增长，公司的成本和费用得到了有效的控制，导致盈利能力得到提升。
• 全球化战略：越南生产中心的稳定运营增强了全球产品供应的稳定性和灵活性，同时利用当地人力和生产成本优势，保持了成本竞争优势。

财务预测与估值：

• 盈利预测：预计道通科技2023-2025年的营业收入将分别达到29.58亿元、41.13亿元、58.58亿元，净利润分别达到3.64亿元、4.73亿元、6.23亿元，PE分别为39、30、23倍。
• 评级与风险提示：基于上述预测，维持对公司“增持”的投资评级，但同时也提示了充电桩产品发展不及预期、海外市场开拓、海外政策指引、产业链格局恶化、传统业务竞争格局变化以及经济下行等潜在风险。

结论：

道通科技的传统业务基础稳固，充电桩新业务展现出广阔的市场空间。公司凭借其在传统业务渠道的优势，有望进一步拓展第二成长曲线。综合考虑公司的发展策略、财务表现和市场潜力，维持“增持”评级，建议关注其在新能源领域的持续进展和全球市场的拓展情况。