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金圆股份（000546）建筑材料与锂资源业务分析
营收与利润概况：
- 2022年：公司实现营收56.1亿，同比下降36.6%，归母净利-2.1亿。
- 2023年Q1：营收7.7亿，同比下降22.82%，归母净利-0.15亿。
锂资源业务亮点：
- 盐湖产出：公司生产的首个盐湖产出碳酸锂，实现营收317.7万元，标志着从无到有的突破。
- 业务转型：从建材业务转向环保危废行业后，再次战略转型至新能源行业，围绕碳酸锂打造“上游开采、下游回收、双轮驱动”的运行模式。
- 产线建设：2022年完成2000吨产线建设，成功销售10.88吨，实现营收317.72万元。计划2023年加速8000吨产能建设，目标运营万吨级产线。
- 海外布局：收购阿根廷盐湖项目，增加锂资源储量，预计拥有锂资源50-100万吨，为实现公司515规划及提升竞争力奠定基础。
财务预测与投资建议：
- 盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为63.8亿、70.5亿、74.3亿，复合年增长率分别为13.7%、10.5%、5.4%；归母净利润分别为0.7亿、1.65亿、2.54亿，复合年增长率分别为132%、145%、53%。
- 估值：当前股价对应的PE分别为99倍、40倍、26倍。
- 投资评级：给予“持有”评级。
风险提示：
股票数据与走势比较
- 总股本/流通：781百万股/711百万股。
- 总市值/流通：6707百万元/6112百万元。
- 12个月最高/最低：21.20元/8.23元。
公司研究报告概览
- 报告标题：“守正 出奇 宁静 致远”
- 投资评级：“持有/调低”
- 股票收盘价：8.59元
- 报告发布日期：2023-05-04
销售团队与研究院信息
- 销售团队覆盖全国及各区域，包括华北、华东、华南等地。
- 投诉渠道：电话95397，邮箱kefu@tpyzq.com。
- 研究院地址：北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座。
重要声明
- 公司具备经营证券期货业务许可证，统一社会信用代码为91530000757165982D。
- 报告信息来源于公开资料，对准确性不做保证。
- 分析师观点真实反映个人看法。
- 不构成具体投资建议。
- 报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制或发布。
