资本市场月报2023年5月概览
全球股市表现
- 4月全球股市普遍上涨，道琼斯指数与标准普尔500指数分别上涨2.5%与1.5%。
- 港股表现不佳，恒生指数与恒生科技指数分别下滑2.5%与9.3%。
恒生行业指数表现
- 资讯科技业是4月拖累恒生指数的主要行业，月度跌幅高达-11.8%。
- 能源业、金融业与电讯业表现较好，分别上涨9.5%、5.6%与5.4%。
海外宏观经济动态
- 美国经济韧性显现，4月Markit综合PMI初值创近一年新高，3月非农就业数据虽走弱但仍维持低失业率，新屋开工和销售表现亦良好。
- 美联储5月加息预期强烈，市场预测加息概率接近90%，6月继续加息概率约23%，降息概率不足10%。
- 10Y美债收益率先降后升，目前在3.57%左右，美元指数维持在102水平，人民币汇率波动于6.88附近。
中国宏观经济概览
- 一季度中国经济开局良好，服务业成为拉动经济增长的关键，但经济复苏基础仍不稳定。
- 经济修复结构分化，服务业复苏强劲，工业产销率与产能利用率较低，“生产热、投资冷”现象明显。
- 房地产市场销售好转与新开工意愿提升虽有改善，但基础不稳。
- 居民收入增速改善不强，消费增长动能有待巩固。
- 4月经济数据显示经济活跃度稳中有升，但结构分化，亮点在于物流恢复、乘用车零售回暖、基建地产投资相关行业开工率上升；隐忧在于地产销售放缓与黑色商品价格下跌。
市场展望与政策动态
- 港股配置性价比提升，在弱复苏背景下把握结构性市场机会。
- 政策层面，经济企稳回升，地产逐步修复，财政支出提速，特别是教育、科技、基础设施相关支出增长。
- 近期政策包括5G+智慧旅游政策发布、货币政策调整、人民币汇率稳定措施及深化汇率市场化改革。
关键事件
- 5G+智慧旅游政策发布，目标到2025年实现旅游场所5G网络全面覆盖，提升旅游体验。
- 央行高层讲话强调经济企稳、地产修复，预计全年GDP增长约5%。
- 沪深港通交易日历优化，新增交易日，提高市场流动性。
- 汇率政策强调深化市场化改革，增强人民币汇率弹性。
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