瑞晨环保是一家专注于高效节能风机和水泵的公司，其在2023年第一季度实现了业绩企稳回升。尽管2022年公司面临经济下行压力，导致营业收入和净利润分别增长7.6%和5035万元至4.39亿元和5035万元，但在2023年第一季度，公司的收入增长了72.7%，至3110万元，同时净利润虽然为负（-325万元），但同比改善了70.1%。这表明随着2022年下半年生产的产品逐渐验收和合同能源管理项目的增加，以及实施精细化成本管控，公司的盈利能力正在逐步恢复。
瑞晨环保在水泥和钢铁行业的节能改造方面表现出色。截至2022年底，公司已完成约3200台高效节能离心风机和1900台高效节能离心水泵的安装，占建材板块节能风机改造细分市场份额超过60%。在新建水泥生产线方面，公司中标了5家6条产线，新增订单超过1亿元，有效降低了每吨熟料的电费，节能效果显著。在钢铁行业，公司全年签约超过20家钢铁厂，新增订单同比增长一倍，合同能源管理占比提升，通过高效节能泵和高效永磁电机的组合，实现了超过40%的综合节电率，大幅度降低了客户的用电成本。
为了进一步开拓市场，瑞晨环保积极进入氧化铝、电解铝、垃圾发电、有色、化工等新领域，以扩大主营业务规模并完善产品战略布局，培育新的利润增长点。公司与中铝集团的合作，成功推出了包铝超净排放配套风机试点，展示了新的解决方案。此外，公司还增加了化工行业的客户数量，进一步拓展了高效节能风机的应用范围。
瑞晨环保在节能燃烧类产品和热能板块也取得了进展，实现了规模销售，其中热能产品的收入达到955万元，换热器新增订单超过4000万元，低氮高速燃烧器在宝武集团梅山钢铁的试用效果超出预期。公司研发的高温高效板式空气预热器成功进入了国内最大的钢铁企业宝武集团，以独家采购的方式进行市场销售。
展望未来，瑞晨环保计划从单一的热能技术设备提供商转型为工业热能系统解决方案供应商，推动热能板块持续增长。在财务预测方面，预计2023-2025年的归母净利润分别为0.98亿、1.33亿和1.70亿元，对应的每股收益分别为1.36元、1.86元和2.38元，对应市盈率分别为27x、20x和16x，首次覆盖给予“推荐”评级。
然而，瑞晨环保面临的风险包括风机水泵节能改造需求不及预期、原材料价格上涨和行业竞争加剧。
