报告主要关注均胜电子（600699.SH）在2023年一季度的业绩表现，强调了公司业绩的显著增长以及盈利水平的改善。以下是报告的关键要点：
业绩亮点
主营业务发展
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汽车电子业务：实现营收约40.6亿元，同比增长18.5%，毛利率约20%，较去年全年提高1.5个百分点。公司与华为在智能座舱领域的合作深化，智驾板块聚焦于域控产品的落地、与英伟达的合作，以及构建智能传感器技术生态，旨在推动AI与汽车产业的深度融合。
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汽车安全业务：营收97.1亿元，同比增长10.3%，毛利率约为10%，较2022全年提升约0.9个百分点。安全业务的盈利能力持续向好，主要是由于订单结构的优化，包括更高的利润率、新能源占比提升以及更多的国内订单。
增长前景与展望
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订单储备与新能源布局：公司一季度新获订单生命周期总金额174亿元，其中130亿元来自某知名车企的全球新能源汽车800V高压平台功率电子类产品订单。这标志着公司在新能源业务上实现了重大突破。2022年全年，公司共获得新订单763亿元，其中安全与电子业务分别占481亿元和282亿元，新能源订单占比超过60%。
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盈利预测与投资评级：预计2023-2025年的归母净利润分别为9.1亿元、13.1亿元、20.1亿元，对应PE分别为23、16、10倍，维持“买入”评级。认为公司正持续兑现其增长逻辑，即汽车安全主业拐点向上，以及在智驾、座舱、新能源领域多管齐下的策略，中长期基本面有望持续向上。
风险提示
- 原材料价格波动、芯片供给短缺、车市下行以及增量业务拓展不及预期等风险被明确指出，提醒投资者注意市场环境变化对公司业绩可能产生的影响。
结论
报告综合分析了均胜电子在一季度的业绩表现，强调了公司盈利能力的显著提升以及在汽车电子与安全业务上的稳健增长。通过深度分析公司当前的市场地位、竞争优势以及未来的发展潜力，报告对均胜电子给予了积极的投资评级，同时提醒投资者关注潜在风险因素。
