法兰泰克（股票代码：603966.SH）的年报点评报告指出，公司在2022年实现了总营收18.70亿元，同比增长17.71%，归母净利润2.03亿元，同比增长9.72%。第四季度和第一季度的业绩同样保持了增长趋势，分别同比增长19.51%和36.36%。
公司的起重机相关业务在2022年实现了逆势增长，营收达16.62亿元，同比增长25.94%，尽管整体毛利率下降至25.61%，但这一增长主要得益于公司近两年在物料搬运高端领域的拓展，如白酒酿造、重卡换电等。与此同时，工程机械部件业务受到行业下行的影响，营收下滑至2.07亿元，同比下降22.65%，毛利率也相应降至9.82%。
在成本控制方面，2022年公司期间费用率为13.27%，较上年减少1.68个百分点，这主要是由于销售费用率和研发费用率的降低。然而，2023年第一季度的费用率出现了小幅反弹，整体毛利率和净利率分别为16.98%和6.36%，相比上年同期分别减少了6.34和1.13个百分点。
报告强调，法兰泰克在欧式起重机市场具有渗透率提升的逻辑，特别是在白酒酿造、重卡换电等高端应用场景中展现出强劲的增长潜力。公司有望凭借其核心零部件优势进一步提升市场份额。此外，公司还通过布局白酒起重机业务和重卡换电站业务，为未来发展开辟了新的增长点。
在财务预测方面，报告调整了2023年和2024年的收入和毛利率预测，并新增了2025年的预测值。预计每股收益（EPS）分别达到0.95元、1.18元和1.45元。参考可比公司的平均市盈率，报告给予法兰泰克19倍的市盈率，目标价设定为18.05元，并维持买入评级。
风险方面，报告提醒投资者关注原材料价格上涨、新业务拓展的不确定性、行业竞争加剧以及新产品市场的变化等因素。
总结来看，法兰泰克在2022年的业绩稳健增长，尤其是起重机业务的逆周期表现和在高端应用市场的开拓为其带来了新的增长机会。尽管面临成本控制和市场风险，公司仍被看好在未来几年内实现持续增长。
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