广发证券2023年一季度财务报告显示，公司营业收入达到64.8亿元，同比增长35.7%，净利润为21.6亿元，同比增长65.5%。净资产1228.5亿元，较年初增长2.25%，反映了一定的资本扩张趋势。单季度净资产收益率(ROE)为1.78%，相比去年同期上升了0.56个百分点。
在业务结构上，重资本业务的净收入显著增长至24.1亿元，与去年同期相比实现了大幅改善。重资本业务净收益率达到了0.56%，相比去年提升了0.60个百分点。剔除客户资金后，公司的杠杆水平提升至4.37倍，相比去年有所增加。
在自营收入方面，自营业务收入达到14.7亿元，实现了从亏损转为盈利的转变，自营收益率也大幅上升至0.45%，相比去年提升了0.90个百分点。金融投资规模扩大，总计3522.6亿元，同比增长33.5%，较年初增长16.33%，这主要得益于固收类自营的杠杆使用以及债券质押式回购等金融资产的规模增长。
信用业务方面，利息净收入为9.4亿元，同比下降5.35%。利息收入和利息支出分别增长6.7%和12.0%，市场利率上行与杠杆提升共同作用下，利息支出增长更为明显。两融业务规模为861.3亿元，市占率为5.36%，但同比下滑0.15个百分点。股质业务规模则减少了15.6%，反映出业务风险的持续压降。
手续费净收入为37.2亿元，同比下降12.6%。经纪业务收入虽略高于市场平均水平，但仍受到市场股基日均交易量下降的影响。投行业务收入虽同比下降32.7%，但由于全面注册制的推进，预计年内将逐步反映到利润表中。资管业务收入也出现10.8%的下滑，反映出市场行情尚未完全恢复。
综合来看，尽管面临一些挑战，如市场交易量减少、风险偏好的下降等，但广发证券在重资本业务、自营收入、以及手续费收入方面表现出稳健的增长势头。随着经济预期的修复和风险偏好的回升，券商板块有望迎来新的行情，而广发证券作为其中的一员，其市场表现被看好。考虑到其业务结构和盈利能力，维持其2023年至2025年的每股收益预测，并给予其2023年1.3倍的PB估值，目标价设定为20.1元，评级维持“推荐”。然而，市场交易量的波动、风险偏好的变化、资本市场创新进展以及全球经济形势的不确定性仍是需要关注的风险因素。
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