二季度营收同比增长136.55%，客户结构持续优化

公司一季度业绩显著增长，营收同比增长136.55%，达到3.31亿元，归母净利润增长152.78%，达到0.31亿元。尽管毛利率有所下滑，从20.90%降至19.44%，但这一增长表现依然强劲。

产品结构优化，新能源应用占比持续提升。2022年，公司新能源汽车收入占比增长至近20%，光伏应用占比提升至约35%。公司计划在2023年内交付70-80万块车规级模块产品，覆盖多家知名客户，如比亚迪、臻驱科技及汇川技术等，这将推动新能源汽车成为公司未来的主要增长点。

封装产能正在扩大，技术持续突破。公司通过在华山厂和新竹厂区的产能布局，加速产能释放。新竹厂一期产能已开始生产，预计2023-2024年将逐步达到满产状态。同时，公司成功开发了新型FRED芯片、IGBT模块以及HPD模块，这些产品分别在光伏和电动汽车领域实现了批量应用。

在工控领域，公司持续巩固市场地位，工控产品在2022年的收入占比约为45%。通过提供定制化模块产品，公司与行业大客户建立了稳固的合作关系，大客户占比持续提高，增强了公司的长期产品竞争力。

展望未来，公司被看好其在芯片、模块设计与工艺实现上的技术实力以及在新能源应用领域的潜力。预计2023-2025年，公司归母净利润将分别增长97%、36%和39%，对应的市盈率分别为68、50和39倍，因此给予“买入”评级。然而，需警惕新能源发电及汽车需求不足、模块产线建设延迟等潜在风险。

请注意，以上分析基于提供的财务数据和业务发展情况，并未涉及具体分析师的联系方式、评级、风险提示或投资建议等内容。

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