22年业绩符合预期，看好用工需求持续复苏

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科锐国际（300662）2022年年报点评

核心要点：

• 业绩概览：科锐国际2022年实现营收90.9亿元，同比增长29.7%；归母净利润为2.9亿元，同比增长15.1%。
• 业务亮点：
  • 灵活用工业务在强化流程管理与系统升级的双重作用下，营收实现较快增长，同比增长35.5%。
  • 中高端人才访寻业务虽受国内疫情反复影响，但海外业务表现亮眼，海外营收同比增长48.0%。
  • 招聘流程外包业务和技术服务业务分别实现1.1亿元和0.4亿元营收，同比增长-24.8%和78.0%。
• 国际化战略成效：海外业务营收占总收入的25.7%，同比增长3.2个百分点，其中英国Investigo公司营收增长51.9%。
• 研发投入与数字化转型：持续投入研发，2022年数字化转型与技术产品总支出1.6亿元，完善产品生态，增强客户粘性。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为3.9、5.2、6.8亿元，未来三年复合增长率30.8%，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、政策法规变化风险。

财务预测与估值：预计2023-2025年营业收入和净利润持续增长，对应PE和PB分别为21倍、15倍，维持买入评级。