拓品类单价提升，预计顶棚业务将打开新的增长空间

2023-04-29姜雪晴东方证券球***

AI智能总结

业绩概览：2022年，岱美股份实现营业收入51.46亿元，同比增长22.3%；归属于母公司净利润5.70亿元，同比增长37.0%；扣除非经常性损益的净利润5.39亿元，同比增长56.3%。2023年第一季度，公司营业收入13.72亿元，同比增长22.1%；归属于母公司净利润1.54亿元，同比增长7.4%；扣除非经常性损益的净利润1.38亿元，同比增长2.1%。
盈利能力变化：2022年全年的毛利率为23.1%，较上年下降1.8个百分点，主要归因于原材料、人工成本等上涨。2023年第一季度毛利率为27.5%，同比下降0.3个百分点。期间费用率方面，2022年为10.8%，同比下降4.1个百分点，其中管理费用率和财务费用率分别下降0.6个和3.1个百分点。2023年第一季度期间费用率为14.8%，同比提升2.0个百分点，主要是财务费用率提升所致。
现金流情况：2022年度经营活动现金流净额2.44亿元，同比增长226.1%，主要得益于营业收入的增加及公司加强了资金管理和费用控制。2023年第一季度，经营活动现金流净额为1.54亿元，同比增长7.4%。

顶棚产品前景：公司计划通过发行可转债募集9.08亿元，用于墨西哥顶棚基地建设和舟山顶棚产品建设。墨西哥项目达产后预计年销售额可达16.2亿元，舟山项目则有望新增4.9亿元年销售额。顶棚及系统集成产品主要用于新能源汽车领域，单价显著高于传统产品，预计将提升单车配套价值。
市场机会：随着全球新能源汽车市场的快速发展，通用、福特、Rivian、特斯拉等全球知名整车企业均致力于电动化转型，这为岱美股份提供了进入新能源车型配套体系的机会，有望在全球范围内扩大市场份额。