请务必阅读正文后的免责声明 1 / 11 黑色金属期货周报 发改委加大铁矿石监管力度，钢矿震荡走弱 主要观点 行情回顾。 铁矿：本周震荡走低，铁矿主力合约报收795.5元/吨，周涨跌-34.5元/吨，涨跌幅-4.16%。宏观上，海外周五非农数据喜忧参半，非农就业人口 23.6万、失业率 3.5% 略超预期，但薪资同比增速 4.2%、劳动参与率 62.6% 略低于预期，预计对三月份经济与通胀的指引并不明显。国内，中国银行研究院预计一季度GDP增长4.1%左右；发改委将持续加大铁矿石市场监管力度。 螺纹：本周震荡走低，螺纹主力合约报收3989元/吨，涨跌-147元/吨，涨跌幅-3.55%。宏观上，国家主席习近平与法国总统马克龙、欧盟委员会主席冯德莱恩举行中法欧三方会晤；沙伊两国外长在北京举行7年来首次会晤。CME数据显示，2023年3月销售各类挖掘机25578台，同比下降31%，略低于预期。 热卷：本周震荡走低，热卷主力合约报收4072元/吨，涨跌-155元/吨，涨跌幅-3.67%。宏观上，国家主席习近平与法国总统马克龙、欧盟委员会主席冯德莱恩举行中法欧三方会晤；沙伊两国外长在北京举行7年来首次会晤。CME数据显示，2023年3月销售各类挖掘机25578台，同比下降31%，略低于预期。 基本面分析。 1.铁矿石：供给端，本周发运、到港均大幅增加。澳巴19港发运总量2661.8万吨，环比增259.4万吨；45港到港量2256.7万吨，环比增133万吨。需求端，钢厂盈利情况持续改善，铁水产量继续增加。库存上，港口延续去库，疏港量继续增加。全国45港进口铁矿库存13152.98万吨，环比降308.26万吨；日均疏港量323.28万吨，环比增7.43万吨。 2．螺纹：本周减产降库。供给端，Mysteel调研的137家螺纹钢厂的开工率为49.84%，较上周增加0.33个百分点；产能利用率为66.04%，较上周减少0.21个百分点；实际产量为301.23万吨，较上周减少0.96万吨。需求端，库存继续减少，需求持续回暖。Mysteel调研的137家螺纹钢厂的总库存为1076.58万吨，较上周减少9.67万吨，其中钢厂库存减少6.29万吨，社会库存减少3.38万吨。 3.热卷：供给端，本周热卷整体产量继续回升，Mysteel检测的37家热卷生产企业开工率78.09%，周环比上升0.92%；热卷周产量为325.11万吨，周环比增加8.10万吨。需求端，热卷需求恢复明显，去库延续。本周社会库存238.31万吨，周环比减少3.30万吨；总库存325.17万吨，周环比减4.04万吨。 报告日期 2023-4-10 研究所 罗玉 从业资格号：F3014729 投资咨询号：Z0013237 电话：010-84183098 邮件：luoyu@guodu.cc 联系人：海明超 从业资格号：F0307347 电话：010-84183050 邮件：haimingchao@guodu.cc 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 11 黑色金属期货周报 后市展望。 铁矿：综合来看，宏观风险逐渐释放后，市场情绪迎来一波修复。但坊间传闻粗钢压减政策，以及交易所与发改委多次发文加强矿价监管，压制了矿价的走势。从下游需求来看，刚需阶段性地出现回落，钢厂库存去化放缓，市场预期转弱。预计I2309合约短期将在780-820区间内偏弱震荡运行，短期空仓观望为主，中线可以尝试逢高布局空单。 螺纹：周五市场出现企稳迹象，建材日成交量有所回升，刚需阶段性回落后仍有支撑。从利润的角度看，钢价下跌后，长短流程利润继续回落，铁水产量已到阶段高位。去库节奏出现显著放缓，警惕总库存出现转增的风险。预计RB2310合约短期将在4000附近震荡运行，观望为主。套利方面，不建议继续做多钢厂利润。 热卷：基本面来看，热卷相对螺纹仍有优势，仍处于供需两旺的状态。但期货价格走低后，现货交投亦有所放缓。警惕下游提货积极性可能出现下跌，库存或有压力。预计HC2310合约短期将在4100附近震荡运行，短线观望为主。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 11 黑色金属期货周报 目录 一、行情回顾 .................................................................... 5 二、基本面分析 .................................................................. 6 （一）铁矿石 .................................................................. 6 （二）螺纹钢 .................................................................. 7 （三）热轧卷板 ................................................................ 8 （四）套利机会 ................................................................ 9 三、后市展望 ................................................................... 10 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 11 黑色金属期货周报 目录 图1铁矿石主力合约走势 .............................................................. 5 图2铁矿石主力合约成交量及持仓量 .................................................... 5 图3螺纹主力合约走势 ................................................................ 5 图4螺纹主力合约成交量及持仓量 ...................................................... 5 图5热卷主力合约走势 ................................................................ 6 图6热卷合约成交量及持仓量 .......................................................... 6 图7澳洲、巴西周度港口库存量 ........................................................ 6 图8澳洲、巴西周度港口发货量 ........................................................ 6 图9中钢协重点企业旬度日均粗钢产量 .................................................. 7 图10高炉炼铁产能利用率(247家):全国 ................................................ 7 图11铁矿石日均疏港量（45港） ...................................................... 7 图12废钢价格....................................................................... 7 图13电炉开工率..................................................................... 8 图14高炉开工率:唐山钢厂 ............................................................ 8 图15中钢协重点企业旬度日均钢材库存 ................................................. 8 图16螺纹钢现货价格 ................................................................. 8 图17螺纹钢-钢厂库存 ................................................................ 8 图18螺纹钢-社会库存 ................................................................ 8 图19钢材出口同比增速 ............................................................... 9 图20热卷-社会库存 .................................................................. 9 图21高炉吨钢毛利 ................................................................... 9 图22卷螺现货价格 ................................................................... 9 图23卷螺价差....................................................................... 9 图24螺纹铁矿比价 ................................................................... 9 图25铁矿石期差01-05 .............................................................. 10 图26铁矿石期差05-09 .............................................................. 10 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 11 黑色金属期货周报 一、行情回顾 铁矿：本周震荡走低，铁矿主力合约报收795.5元/吨，周涨跌-34.5元/吨，涨跌幅-4.16%。宏观上，海外周五非农数据喜忧参半，非农就业人口 23.6万、失业率 3.5% 略超预期，但薪资同比增速 4.2%、劳动参与率 62.6% 略低于预期，预计对三月份经济与通胀的指引并不明显。国内，中国银行研究院预计一季度GDP增长4.1%左右；发改委将持续加大铁矿石市场监管力度。 螺纹：本周震荡走低，螺纹主力合约报收3989元/吨，涨跌-147元/吨，涨跌幅-3.55%。宏观上，国家主席习近平与法国总统马克龙、欧盟委员会主席冯德莱恩举行中法欧三方会晤；沙伊两国外长在北京举行7年来