爱柯迪（600933）季度报告要点概览
营业业绩
- 营业收入：2023年一季度，公司实现营业收入12.57亿元，同比增长39.19%。
- 净利润：归属于母公司净利润为1.69亿元，同比增长99.52%；扣非归母净利润为1.53亿元，同比增长143.71%。
- 盈利质量：毛利率提升至29.65%，净利率达到13.99%，较去年同期分别提高了6.30个百分点和4.10个百分点。
客户资源与产能
- 客户拓展：公司持续扩大优质客户群，包括法雷奥、博世、麦格纳、蔚来、零跑、理想等，并成功进入北美整车客户供应链。
- 产能建设：柳州工厂于2022年第二季度投产，慈城工厂在2022年11月完成厂房竣工交付，墨西哥工厂主体厂房竣工交付并计划于2023年第二季度投入使用。随着产能逐步释放，预计产品出货量将显著增长。
海外扩张
- 墨西哥基地：公司宣布设立墨西哥子公司，通过定增募集不超过12亿元人民币，在墨西哥建设新能源汽车结构件及三电系统零部件产能，结构件产能规划为175万件/年，三电系统零部件产能为75万件/年。此举旨在为北美客户提供本地化服务，增强客户粘性，深化全球化销售网络。
财务预测与评级
- 盈利预测：预计2023-2025年营收分别为54.56亿元、68.69亿元、87.08亿元，净利润分别为8.38亿元、10.79亿元、13.88亿元。
- 估值与评级：给予公司2023年30倍PE，目标价28.50元，维持“买入”评级。
风险提示
- 下游需求可能低于预期。
- 产能投放进度可能不及预期。
- 原材料价格波动带来的风险。
市场信息与财务数据
- 总股本与市值：总股本883百万股，流通股本同，流通A股市值185.84亿元。
- 每股数据：每股净资产6.21元，资产负债率为44.42%。
相关报告与联系方式
- 分析师：黄程保，邮箱：huangcb@glsc.com.cn。
- 联系方式：唐嘉俊，邮箱：tjj@glsc.com.cn。
财务预测摘要
- 资产与负债：总资产、负债及所有者权益变动趋势分析。
- 收入与成本：营业收入、营业成本、税金及附加等详细数据。
- 利润表：营业利润、净利润等关键指标变化。
投资建议与评级
- 投资建议：买入，维持评级。
- 市场表现：与相关证券市场的比较情况。
重要声明
- 报告内容基于已公开资料撰写，投资者应独立评估并考虑自身情况后作出决策。
此概览旨在提供关键信息的快速浏览，详情请参阅完整报告。
