维达国际（股票代码3331）近期更新报告中，公司展示了2021至2023年的财务表现与未来展望。以下是总结的关键信息：
财务表现与预测
- 收入：从2021年的186.76亿港元增长至2023年的212.74亿港元，预计2024年将进一步增长至229.60亿港元，2025年达到244.94亿港元。
- 净利润：2022年净利润从16.39亿港元下降至7.06亿港元，随后在2023年显著反弹至13.35亿港元，预计2024年为17.27亿港元，2025年增至21.57亿港元。
- 每股收益：从1.37港元降至0.59港元后反弹至1.11港元，预计2024年为1.44港元，2025年为1.79港元。
- 市盈率：从2021年的16.4倍下降至2023年的20.1倍，预计2024年降至15.6倍，2025年进一步降至12.5倍。
业务概况
- 纸巾业务：2023年第一季度收入增长8.8%，其中高端产品的收入占比从37%提升至43%。
- 个人护理业务：同期收入增长0.3%，占总收入的18%。
- 渠道增长：传统渠道、B2B、主要客户和电子商务分别增长-3%、-1%、0%和26%，电子商务渠道收入占比升至43%。
战略与风险
- 控股股东检视：Essity Aktiebolag正在评估其投资和业务策略，包括减持投资的可能性。
- 风险因素：包括激烈的市场竞争、原材料价格波动、汇率变动、新业务贡献低于预期以及控股股东可能的减持行为。
估值与评级
- 目标价：27.75港元，对应2023年每股盈利的25.0倍市盈率。
- 评级：维持“买入”，基于收入增长、利润率改善预期以及公司在高端市场、电商领域的优势和未来个人护理业务在中国市场的潜力。
综上所述，维达国际在面对挑战的同时展现出稳健的财务表现和积极的增长趋势，尤其是在线上销售渠道的拓展和高端产品的市场表现，这为公司的长期发展提供了有力支撑。然而，市场波动和竞争加剧仍需持续关注。
