迈瑞医疗2022年度报告揭示其三大产线——生命信息与支持、体外诊断和医学影像业务均实现了强劲增长，全年营收达到303.66亿元，同比增长20.17%。扣非净利润为95.25亿元，同比增长21.33%。经营性现金流净额为121.41亿元，同比增长34.92%。公司强调，这主要得益于国内医疗新基建的推动和海外高端客户的增长。
在2023年第一季度，公司实现营收83.64亿元，同比增长20.47%，净利润25.71亿元，同比增长22.14%。这得益于监护线采购量的显著增加，特别是在去年12月至2月期间，ICU病房建设提速，监护仪、呼吸机和输注泵等重症设备需求激增。同时，公司预计体外诊断和医学影像业务，以及国际市场的表现将在接下来的季度有所反弹。
公司各项期间费用指标保持稳定，但一季度盈利能力略有提升，主要得益于超声业务的快速增长和对特定产品产能的高效调配。2022年，超声业务增长超过20%，其中高端超声收入占比超过一半，部分受益于四季度的贴息贷款项目的落地。
盈利预测显示，预计2023-2025年营业收入分别为367.06亿、442.10亿、531.76亿，复合年增长率约20%，归母净利润分别为116.26亿、140.41亿、168.83亿，复合年增长率同样约为20%。基于此，给予公司“买入”评级。
资产负债表数据显示，公司资产总额持续增长，2022年末达到46606亿元，而净利润从2021年的8004亿元增长至9611亿元，表明公司盈利能力稳步提升。同时，公司经营活动产生的现金流净额也保持良好态势，从2021年的8999亿元增长至2022年的12141亿元。
此外，公司销售净利率、毛利率、ROE等关键财务指标均保持在较高水平，显示出良好的运营效率和盈利能力。公司现金流量表显示，经营性现金流净额增长明显，从2021年的8999亿元增长至2022年的12141亿元，表明公司现金流状况健康。
总体而言，迈瑞医疗在2022年及2023年一季度展现了强大的增长动力和稳定的盈利能力，尤其是在医疗新基建和海外市场的推动下，其三大产线均取得了显著进展。随着国内医院常规诊疗活动的恢复和国际市场的进一步开拓，公司预计未来业绩将持续增长。
