得利斯公司事件点评报告摘要
公司业绩概览：
- 2023年一季度：实现总收入7.88亿元，同比增长11%，净利润0.22亿元，同比下降27%。
- 成本与费用：毛利率降至12.01%，主要受原材料及成本高位影响；销售费用率3.68%，管理费用率3.13%，净利率为2.62%，较去年同期下降1个百分点。
业务重点与进展：
- 预制菜：持续加码预制菜业务，预计产能释放后规模与盈利能力提升。
- 产品线：扩大西式预制菜品研发，增强大众化产品线，开发下沉市场。
- 渠道开发：重点拓展大客户渠道，加强新媒体及线上电商布局，推动区域扩张。
财务预测与估值：
- 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.14元、0.25元、0.35元，当前股价对应PE分别为41、24、17倍，维持“买入”投资评级。
风险提示：
- 宏观经济下行：面临外部环境不确定性带来的风险。
- 原材料上涨：原料成本波动影响盈利能力。
- 预制菜增长不及预期：市场接受度与增长速度存在不确定性。
主要财务指标概览：
- 成长性：营业收入、净利润增长率预计分别达到26%、188%、72%、41%。
- 盈利能力：毛利率、净利率、ROE等指标逐步提升。
- 偿债能力：资产负债率、总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等指标有所改善。
股价分析与评级：
- 股价当前为5.84元，估值合理，维持“买入”评级，看好公司未来在预制菜领域的增长潜力和成本控制能力。
报告总结：
得利斯公司在面对原材料成本压力的情况下，通过优化产品结构和渠道策略，特别是在预制菜领域的布局，展现出较强的增长动力。尽管短期内面临利润承压，但通过成本控制和业务转型，预计未来业绩将实现显著改善。基于公司的成长性、盈利能力预期以及估值水平，维持对其“买入”评级。投资者应关注宏观经济变化、原材料价格波动以及预制菜市场需求的风险。
