中际联合（605305）年度报告解读
业绩概览
- 2022年：公司实现营业收入7.99亿元，同比下降9.45%；归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元，同比下降33.05%。
- 多因素影响：业绩下滑主要因国内风力发电行业及外部环境变化，导致产品安装和验收进度放缓，以及产品成本上升。
业务亮点
- 海外市场：海外业务收入占比提升至39.09%，同比增长109.26%，海外产品毛利率高达55.67%，显著高于内销产品。
- 新品开发：加大研发投入至7190万元，同比增长26.92%，推出面向多种风机领域的创新产品，单机价格提升。
市场展望
- 风电行业：一季度风电招标规模超22GW，同比增长46%，其中海风项目增幅达252%；一季度装机量10.29GW，同比增长27.99%，显示行业回暖迹象。
- 公司业绩拐点：随着风电行业的持续向好，公司业绩拐点显现。
盈利预测与评级
- 2023-2025年：预计净利润分别为2.51亿、3.08亿、3.76亿，对应EPS分别为1.66、2.03、2.48元。
- PE：对应2023-2025年的PE分别为23、19、15倍。
- 投资评级：基于对风电行业及公司发展前景的乐观预期，维持“推荐”评级。
风险提示
- 行业风险：风电行业发展不及预期。
- 海外扩张风险：海外业务扩张速度低于预期。
- 市场开拓风险：产品下游应用市场开拓速度低于预期。
- 竞争加剧风险：市场竞争加剧可能导致利润空间压缩。
财务指标预测
- 营业收入、净利润：预计分别增长53.32%、62.08%、22.36%。
- 净资产收益率、每股收益：分别提升至10.87%、1.66元。
- PE、PB：分别为22.80、2.48倍。
公司简介
中际联合是中国领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，覆盖全球前15家风机制造商中的14家，国内市场占有率超过60%。
未来关注点
- 一季度财报：重点关注4月29日的财报披露情况。
- 股东大会：5月17日召开，关注公司战略与发展规划。
- 发债与交叉持股：近期暂无相关信息。
交易数据
- 52周股价区间：62.9-40.19元。
- 总市值：57.32亿元。
- 流通市值：40.12亿元。
- 总股本/流通A股：15,180万股。
- 流通B股/H股：无。
- 52周日均换手率：2.32%。
分析师信息
- 洪一：中山大学金融学硕士，CPA、CIIA，拥有5年投资研究经验。
- 祁岩：北京理工大学硕士，拥有2年汽车实业经验和2年证券从业经验。
免责声明
报告内容基于公开信息和观点，不构成投资建议，投资者应自主决策，自行承担风险。
这份总结基于提供的文字内容，详细分析了中际联合（605305）公司的业绩表现、业务亮点、市场展望、盈利预测、风险提示、财务指标预测、公司简介、未来关注点、交易数据以及分析师信息，并提供了详细的参考资料来源。
