铅锌市场动态总结
铅市场概况
- 价格走势：SMM1#铅锭平均价格于2023年4月27日录得15,175元/吨，较前一日下跌0.16%，期货主力合约收盘价为15,315元/吨，微涨0.13%。
- 供需状况：原生铅与再生铅的增减情况相互交织，江西地区存在潜在的复产可能性，而安徽华铂在5月初结束检修。这预示着五月期间，再生铅的新增及复产产能可能逐步释放，供给格局有望发生变化。
- 消费情况：尽管铅锭消费仍处于传统淡季，经销商库存消化缓慢，但考虑到即将到来的五一假期，下游企业可能会进行积极备库，短期内可能加剧铅供应紧张态势。
锌市场概况
- 价格走势：SMM1#锌锭平均价格在2023年4月27日下跌至21,360元/吨，期货主力合约收盘价为21,260元/吨，分别较前日下跌1.25%和0.44%。
- 供需分析：锌精矿进口数据创历史新高，表明矿端供给较为宽松。然而，国内精炼锌产量增长显著，叠加宏观面的压力，锌市供给稳中有增，导致价格承压。
- 消费表现：镀锌企业和氧化锌企业开工率有所上升，但整体订单情况不佳，以消耗库存为主。压铸锌合金企业的开工率则有所下滑，对锌锭的需求呈现走弱态势。
市场关注要点
- 铅：关注电池高库存压力下企业可能调整的生产策略对铅价的直接影响，以及铅锭社会库存的持续低位对价格的支撑作用。
- 锌：需持续留意云南地区的限电对冶炼厂的影响，以及锌锭产量的不断提升如何影响锌价的重心下移。
投资策略
- 铅：预计铅价将维持区间整理，短期需警惕电池库存压力带来的下行风险。
- 锌：鉴于宏观面的压制、供给稳增以及需求疲软的背景，锌价预计持续承压，关注点在于云南限电对锌市的潜在影响。
结论
铅锌市场当前处于消费淡季，叠加宏观经济环境的不确定性，导致铅锌价格承压。然而，随着供应端的变化和季节性因素的影响，未来价格走势存在变数，投资者应密切关注市场动态和相关政策调整。
