蓝色光标公司研究报告概要
公司背景与基本数据
- 总股本：2491.04百万股
- 总市值：27,326.69百万
- 流通股本：2319.05百万股
- 流通市值：25,439.99百万
- 资产负债率：58.94%
- 每股净资产：3.01元
- 市盈率（TTM）：-13.27倍
- 市净率（PB）：3.65倍
- 净资产收益率：1.99%
业绩表现
- 2023年一季度：营收97.74亿元，同比增长25.60%，归母净利润1.49亿元，同比增长355.10%。
- 2022年全年：营收366.83亿元，同比下降8.47%，归母净利润亏损21.75亿元，扣非后亏损18.99亿元。
主营业务与战略亮点
- 出海业务：2022年第四季度恢复增长，TikTok For Business代理业务营收同比增长100%以上，新兴媒体Snapchat和Kwai for Business增速显著。
- AI战略：“All in AI（AI²）”战略，与微软、百度、阿里巴巴等科技公司合作，开发智能营销解决方案，推动AIGC营销内容创新应用。
财务预测与评级
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为6.81亿、8.30亿、9.93亿元，EPS分别为0.27、0.33、0.40元。
- 估值：对应PE分别为43、35、29倍。
- 投资评级：维持“买入”。
风险提示
- 业务拓展风险
- 政策变动风险
- 竞争压力加大
- 头部客户流失风险
投资建议
公司作为国内头部数字营销企业，积极布局元宇宙生态，尤其是虚拟人、虚拟物品和虚拟空间领域，与微软和百度合作抢占AIGC内容营销先机，预计未来业绩将受益于AI战略的推进，建议长期关注。
