英维克公司研究报告摘要
业绩亮点：
- 2023年一季度：英维克实现营收5.27亿元，同比增长31.81%；归母净利润2509.79万元，同比增长97.84%；扣非后归母净利润2014万元，同比增长133.31%，每股收益0.6元/股。
- 全链条液冷优势：产品直接或通过系统集成商服务于数据中心业主、IDC运营商、互联网大厂、通信运营商，覆盖腾讯、阿里、秦淮数据等知名客户。
- 储能温控领军：英维克是电化学储能系统温控领域的早期领导者，占据国内市场份额领先地位，与多家储能系统提供商合作。
- 平台化整合能力：通过多元化布局，提供充电桩散热、健康空气环境、电子散热等产品，旨在整合碎片化的热管理行业。
发展前景：
- 数据中心与储能行业增长：受益于“新基建”与“碳中和”政策推动，数据中心与储能行业持续增长。
- 技术创新与产品升级：公司推出BattCool储能全链条液冷解决方案2.0，提升系统性能和运维效率，增强竞争力。
- 国内外市场拓展：利用品牌优势和客户基础，积极开拓国内外市场，取得显著成效。
投资建议：
- 业绩预测：预计2023-2025年营业收入分别增长至41.60亿、58.02亿、79.86亿；归母净利润为4.03亿、5.70亿、8.06亿。
- 估值与评级：基于PE、PB、EV/EBITDA等指标，当前股价对应PE为49、35、24倍，维持“买入”投资评级。
风险提示：
- 技术研发：技术突破不确定性。
- 市场需求：下游需求变化风险。
- 人员流失：核心技术人员流失风险。
- 成本波动：原材料成本大幅波动影响毛利率。
- 竞争加剧：市场竞争加剧影响盈利能力。
结论：
英维克在精密温控领域展现出色的成长性与盈利能力，特别是在数据中心与储能温控市场的领先地位，以及多元化的业务布局显示出强大的整合能力和市场适应性。随着行业增长与公司战略的推进，其长期发展前景被看好，值得投资者关注。
