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中国财险公司1H22实现归母净利润190亿元，同比增长15.4%。投资净收益同比下滑49.3%至18亿元，但总投资收益仅同比下滑6.2%至142亿元，使得总投资收益率同比微降0.6pp至5.3%，显著高于同业水平。车险业务已迅速回暖，马太效应下COR改善显著。非车险延续较为稳健的快速增长，压实管控COR表现亮眼。我们预测公司2022-24年EPS分别为1.17、1.31、1.51元，维持2022年0.84x P/B预期，按照8月29日汇率测算，对应目标价HKD 9.53元，维持“买入”评级。
