中炬高新(股票代码：600872.SH)的最新研报显示，公司在调味品行业表现出色，尤其是旗下品牌“美味鲜”的增长亮眼。在2023年第一季度，中炬高新实现营收13.67亿元，同比增长1.46%，归母净利润1.50亿元，同比下降5.53%。其中，美味鲜品牌在这一季度实现了13.26亿元的营收，同比增长7.9%，归母净利润1.53亿元，同比增长12.7%。这主要得益于推广政策的有效实施以及房地产市场的变化。
美味鲜的增长势头得益于其在不同产品线上的稳健表现，包括酱油、鸡精鸡粉、食用油和其他产品。酱油的高增长受益于有效的推广策略，而鸡精鸡粉和食用油的增速则受到了春节期间人口外流的影响。房地产销售的下滑主要是由于“岐江东岸”项目商品房销售的同比减少。
在渠道开发方面，中炬高新在一季度新添了52个经销商，总数达到2055个，覆盖了313个地级市中的92.87%，以及70.06%的区县。这意味着公司的销售渠道正在不断下沉和扩展。
成本控制方面，中炬高新通过优化运营和管理，使得美味鲜品牌的毛利率提升了0.5个百分点，同时销售、管理、研发费用率分别降低了0.2、1.4和0.3个百分点。这反映出公司在成本控制和费用管理方面的努力。
展望未来，分析师预计中炬高新将在餐饮复苏、渠道下沉和弱势市场开拓的推动下，实现收入的稳健增长。同时，随着成本的下行，利润弹性有望逐步释放。在考虑公司2023-2025年的收入和净利润预测后，维持买入-A的投资评级，12个月目标价设定为45.63元，相当于2024年40倍的动态市盈率。分析师还提醒了原材料成本波动和餐饮恢复不及预期的风险点。
总体而言，中炬高新的美味鲜品牌展现出强劲的增长潜力，公司通过渠道拓展、成本控制和战略调整，有望在未来的市场环境中保持竞争力。
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