高端显微镜占比提升，激光雷达实现翻倍增长

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永新光学年度及季度业绩回顾与未来展望

2022年度业绩亮点：

• 总收入：8.29亿元人民币，同比增长4.27%。
• 归母净利润：2.79亿元人民币，同比增长6.70%。
• 毛利率：42.09%，较去年下降0.7个百分点。
• 净利率：33.59%，同比提升0.76个百分点。
• 高端显微镜表现：NEXCOPE系列营收突破1亿元，同比增长70%，占整体显微镜销售近30%。

2023年一季度业绩概览：

• 总收入：1.88亿元人民币，同比下降9.96%。
• 归母净利润：0.47亿元人民币，同比下降12.26%。
• 毛利率：38.69%，同比下降1.63个百分点。
• 净利率：25.10%，同比下降0.68个百分点。

主要业务进展：

• 高端显微镜：通过“科学仪器国产化”的策略，高端显微镜的市场份额持续提升，产品结构优化带动毛利率增加。
• 激光雷达：实现翻倍增长，收入达3,000万元，覆盖汽车、轨交、安防等多个领域，与多家知名激光雷达企业合作，业务增长迅速。

投资建议与风险提示：

• 业绩预测：预计2023-2025年归母净利润分别为3.32亿、4.24亿、5.30亿元，对应PE值为27.8、21.7、17.4倍。
• 评级：“增持”。
• 风险考量：激光雷达业务进展、高端显微镜国产替代、汇兑损益、光学行业竞争加剧。

此报告概述了永新光学在2022年的稳健增长，特别是在高端显微镜和激光雷达领域的显著进展，同时也指出了2023年一季度的挑战与调整。展望未来，公司在激光雷达领域的多领域拓展被寄予厚望，但同时也提醒投资者关注潜在的风险因素。