4月18日–4月23日 ➢ 2023年第16期 国际宏观资讯周报 www.ccxi.com.cn 本周资讯一览 ➢ 阿根廷央行再次加息300个基点 ➢ 老挝2023年一季度通胀率仍居高不下 ➢ IMF：全球正在进入一个危险的阶段 下行风险重新占据主导地位 ➢ 美国初请失业金人数小幅上升 ➢ 法国食品价格夏末前将持续高企 ➢ 德报告认为 德国对华经济依赖并不严重 无法与欧盟相比 ➢ 俄罗斯经济发展部长：俄经济2023年有望增长1.2% ➢ 阿联酋上市公司的利润增长领先海合会 过去17年间GDP翻番 ➢ 埃及3月年通胀率飙升至33.9% 达到五年来最高值 ➢ 越南强调加快公共投资资金支付以推动经济发展 ➢ 南非财政局累计注资Eskom近五千亿兰特 IMF警告资金短缺问题 ➢ 孟加拉国公布新财年初步预算估计 增长目标激进 ➢ 美国及其盟友考虑近乎全面禁止对俄出口 俄方称将损害全球经济 ➢ 欧盟向中东欧五国妥协：计划出台紧急措施限制从乌进口粮食 ➢ 欧盟称已为乌克兰训练超1.6万名军人 ➢ 菲中同意就南中国海纠纷增沟通渠道 ➢ 韩国3月汽车出口额超65亿美元再创单月新高 ➢ 阿联酋全球货物贸易突破1万亿美元 经济学家认为将保持增长 ➢ 沙特吸引启动资金位居MENA榜首 ➢ 孟加拉国、俄罗斯项目改用人民币结算 ➢ G7公报重申西方能源转型雄心 海上风能、光伏将成发展重点 ➢ 新加坡金管局推出净零金融行动计划 ➢ 福岛第一核电站处理水或于7月后排放入海 ➢ 穆迪将爱尔兰主权信用等级由A1上调至Aa3 主权信用展望维持稳定 ➢ 标普将英国主权信用展望由负面调至稳定 维持AA主权信用等级 ➢ 标普将埃及主权信用展望由稳定调至负面 维持B主权信用等级 ➢ 标普将希腊主权信用展望由稳定调至正面 维持BB+主权信用等级 主权与国际评级部 杜凌轩 010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐 010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于 嘉 010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫 010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 朱琳琳 010-66428877-282 llzhu@ccxi.com.cn 李梓桐 010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易 成 010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷 010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 经济 热点评论 财政 政治 国际收支 ESG 主权信用 差快报 国际宏观资讯周报 2 本周热点评论 1. 阿根廷央行再次加息300个基点 阿根廷中央银行20日宣布加息300个基点，将基准利率由78%上调至81%，这是阿根廷央行今年第二次加息。阿央行当天发表公告说，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧。国际大宗商品价格上涨及今年年初阿根廷发生严重旱灾等原因，导致该国当月通胀攀升。阿根廷国家统计与人口普查研究所日前发布报告说，阿根廷3月通胀率为7.7%，过去12个月累计通胀率达104.3%，今年以来累计通胀率为21.7%。面对复杂通胀形势，阿央行2022年多次加息，将基准利率从年初的38%上调至75%。今年3月，阿央行再次加息至78%。 中诚信国际点评： 阿根廷持续面临高通胀和货币贬值的挑战，全球流动性收紧进一步加剧了经济的脆弱性。近期，阿根廷遭遇历史性干旱，预计给阿根廷经济造成的总损失约为200亿美元，导致阿根廷经济雪上加霜。通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100%；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初发生严重旱灾等，短期内阿根廷经济难以走出困境。政治方面，阿根廷总统选举将于10月22日举行，8月13日将举行全民强制参加的初选。目前，阿根廷执政联盟“全民阵线”尚未确定其总统候选人，现任总统费尔南德斯、副总统及前总统公开表示不会参选，选举面临较大的不确定性。 2. 老挝2023年一季度通胀率仍居高不下 据老挝统计局的数据显示，2023年第一季度的通货膨胀率为40.85%，是该地区最高的通货膨胀率之一。老挝统计局表示，尽管通胀率从2月份的41.3%小幅回落至3月份的41%，但核心通胀率仍然很高。老挝商品和服务的高成本是由于内部和外部因素造成的。乌克兰冲突中断了供应链，同时美联储上调利率，使得美元兑包括基普在内的亚洲货币走强，基普走软导致老挝政府难以遏制商品和服务价格的上涨，尤其是用于计算价格上涨的商品中有三分之一为进口商品。为应对通货膨胀，老挝国家银行货币政策司司长Soulisack Thammavong 差快报 国际宏观资讯周报 3 表示，国家银行将继续收紧货币政策和汇率政策。老挝国家银行于2023年2月将基普和外汇的风险准备金率分别上调到5.5%和8%。 中诚信国际点评： 通货膨胀率上升和基普贬值溢出效应已严重影响老挝经济发展，并提高老挝外债违约风险。2022年以来，老挝食品、燃料和农业投入品价格高企，工资和购买力面临通胀逆风，家庭收入减少，自然灾害对基础设施造成严重破坏，2022年经济增速预计仅为2.2%，低于预期。老挝是东南亚通货膨胀率最高的国家，此前，老挝一直采取宽松的货币政策并扩大信贷计划以减缓新冠肺炎疫情对经济的影响，然而，美联储持续加息下基普贬值幅度加剧并提升进口成本，进一步加剧了老挝的通货膨胀。2022年下半年起，老挝央行提高利率并对进口必需品的外汇储备进行定量配给，但无法解决根本性结构问题并稳定汇率。随着通货膨胀的快速上升和发达经济体货币政策的进一步收紧，老挝货币和汇率政策面临支持经济复苏和减轻通胀压力两难的困境。此外，基普贬值幅度较大导致资本外流，叠加经常账户赤字扩大和外商直接投资流入减少导致老挝外汇储备进一步下降至7亿美元以下，但2023年偿债额将达到14亿美元，其中约三分之一的债务为商业债券，在融资需求高企但融资渠道受限情况下，老挝外债违约风险攀升。 差快报 国际宏观资讯周报 4 本周资讯 1、IMF：全球正在进入一个危险的阶段 下行风险重新占据主导地位 4月20日，IMF发布的《世界经济展望报告》预测显示，今年全球增速将在2.8%的水平上触底回升，2024年将小幅升至3.0%。全球通胀率将从2022年的8.7%降至今年的7.0%和2024年的4.9%。该报告称，许多新兴市场和发展中经济体已处于强劲增长中，其增速（Q4同比，下同）将从2022年的2.8%大幅升至今年的4.5%。经济放缓主要集中在发达经济体，尤其是欧元区和英国——预计二者今年的增速将分别降至0.7%和-0.4%，并于2024年回升至1.8%和2.0%。 在IMF经济顾问皮埃尔-奥利维耶·古兰沙看来，目前的通胀问题已变得相当棘手。全球通胀率有所下降，但主要反映了能源和粮食价格的大幅回落。许多国家的核心通胀尚未见顶，预计全球核心通胀远高于目标水平。经济活动也呈现出韧性迹象，因多数发达经济体的劳动力市场紧张程度仍处于高位。 在古兰沙看来，更令人担忧的是，过去12个月里政策的大幅收紧正开始对金融部门产生严重的副作用，下行风险重新占据主导地位。因此，我们正在进入一个危险阶段——经济增速按历史标准看持续处于低位，金融风险有所上升，但通胀形势尚未彻底转危为安。政策制定者比以往任何时候都更需要沉稳应对，清晰沟通。只要金融体系像现在这样保持基本稳定，货币政策就应坚持以降低通胀为重心。 2、美国初请失业金人数小幅上升 美国劳工部数据显示，上周美国初请失业金人数预计会小幅上升，达到24.5万；续请失业金人数继续上升，为2021年12月以来的最高水平。美国上周初请失业金人数温和增加，表明劳动力市场正在逐渐放缓。春季假期导致一些学区的辅助人员暂时失业，加上科技和利率敏感行业裁员潮过后，部分人员已经用完遣散费，这些因素可能是上周初请失业金人数上升的部分原因。美联储公布全国经济形势调查报告显示，从劳动力市场角度看，美国就业增长有所放缓，少数公司报告出现了大规模的裁员，不过裁员现象集中在一些最大的公司，其他公 经济 差快报 国际宏观资讯周报 5 司则更多是允许出现自然减员现象，并只招聘关键岗位的雇员。但目前的初请失业金人数显示就业增长依然强劲，美联储下个月再次加息的可能性较大。 3、法国食品价格夏末前将持续高企【负面】 当地时间4月23日，法国总统马克龙在接受媒体采访时谈到了法国目前遭遇的通货膨胀，他表示，法国食品价格在夏末之前都会一直高企。此前，法国政府已经敦促食品制造商和大型分销商提前重启价格谈判，以便降低食品价格。按照法国国家统计局4月14日发布的数据，2023年3月法国通胀率为5.7%。在过去的12个月中，法国食品价格加速上涨，无论果蔬等生鲜产品还是面包、谷物等非生鲜产品都受到涨价的影响。 4、德报告认为 德国对华经济依赖并不严重 无法与欧盟相比 “如何减少对中国的经济依赖”已成为眼下德国讨论的热点话题。不过，由德国贝塔斯曼基金会、德国经济研究所（IW）、德国工业联合会（BDI）等机构发表的最新研究报告得出结论：这种依赖性并没有那么大。研究结果显示，德国在中国的直接投资存量在2010年至2020年间增长了两倍多，从290亿欧元增至近900亿欧元。但900亿欧元只占德国对外直接投资的6.8%，而流向欧盟（包括英国）的这一比例为34%，流向美国的这一比例为27%。此外，2017年至2021年间，德国企业在中国的对外直接投资有70亿至110亿欧元的利润回流德国。中国占德国公司全球利润回流的12%到16%，其重要性与美国大致相当。然而，欧盟的份额明显更高，平均份额达到56%。根据这项研究，每年流入中国的德国对外直接投资越来越多地来自现有在华德企产生的利润。“因此，资本并没有从德国大规模流向中国。”BDI国际市场部负责人斯特拉克解释说。报告称，尽管中国的重要性越来越强，但中国作为德国公司对外直接投资目的地的角色仍然无法与欧盟相比。德国对中国并没有严重的经济依赖。 制造业尤其是汽车行业，在德国对华投资存量中占比最高，达30%。就个别大公司而言，确实担心存在严重的依赖关系，比如大众多年来一直称中国为“第二本土市场”。尽管政客警告对华投资的“政治风险”，但德企对华投资仍不断增加。报告称，接受调查的公司中的绝大多数希望到2030年用中国本地生产取代从德国进口，并正在响应中国 差快报 国际宏观资讯周报 6 更多本地化等方面的要求。德国工业联合会主席鲁斯武尔姆日前在汉诺威工业博览会期间说：“中国现在是并将继续是德国公司的重要市场。”他说，德国工业和德国经济需要中国，这是一个相当广泛的共识。 5、俄罗斯经济发展部长：俄经济2023年有望增长1.2% 俄罗斯经济发展部长列舍特尼科夫近日在经发部和财政部一次联合会议上表示，俄罗斯2023年GDP将增长1.2%。同时，由于消费需求的复苏，到2026年，俄经济增长率有望提高至近3%。另外，列舍特尼科夫说，预计俄罗斯通胀率今年底将降至5.3%。这一数字比经发部先前预计的5.5%有所改善。列舍特尼科夫同时预计，俄居民人均可支配收入今年将增长3.4%，实际工资将增长5.4%。官方数据显示，2022年，俄罗斯经济萎缩2.1%。 6、阿联酋上市公司的利润增长领先海合会 过去17年间GDP翻番 与海合会其他国家相比，阿联酋的上市公司在2022年的净利润增长率更高，主要受银行、房地产、公用事业和资本品行业收益增长的推动。迪拜上市公司的净利润在2022年增长了一倍多，达到142亿美元，上一年为63亿美元；阿布扎比上市公司的净利润增长63.5%，达到305亿美元，上一年为186亿美元。海合会国家上市公司报告的净利