主要内容概览
市场概况与趋势
- 市场表现：4月，医药板块的表现受到新冠关注的再次升温、复苏预期的验证以及市场对经济数据的关注影响，导致整体下跌4.16%，在31个一级子行业中排名靠后。
- 板块表现：子板块中，医疗服务、生物制品、医药商业、医疗器械、化学制药、中药均出现不同程度的下跌，特别是医疗服务和生物制品板块的回调幅度较大。
- 投资逻辑：进入4月，市场对医药板块的态度转为乐观，主要基于板块调整至低位、业绩期关注提升以及对复苏趋势的预期。
新冠关注与复苏验证
- 新冠变异株：XBB.1.16变异株引起关注，其在印度的快速扩散预示着全球可能面临新一轮疫情挑战，这促使市场关注新冠产业链的机会。
- 复苏关键期：市场焦点转向二季度，期待企业经营数据的环比和同比改善，尤其是那些能够实现大幅改善的企业。
- 投资建议：看好困境反转类公司，包括中药、创新药、仿制药、部分器械等，同时关注Q1业绩亮眼的个股，以及与AI相关的医药板块和个股。
新冠产业链机会
- 检测：九安医疗、安旭生物、热景生物、东方生物、硕世生物等公司。
- 疫苗：石药集团、神州细胞、康希诺、万泰生物、丽珠集团、三叶草生物、沃森生物等。
- 药物及对症药：复星医药、君实生物、先声药业、开拓药业、云顶新耀及莎普爱思、华润双鹤等。
行业热点与政策动态
- 政策调整：国家药监局调整麻醉药品和精神药品目录，新增品种自7月1日起生效。
- 行业数据发布：国家药监局公布2022年药品、医疗器械、化妆品监管统计数据。
- 专家演讲：张文宏教授发表《新冠二次感染》主题演讲，回应公众关切。
- XBB毒株科普：国家疾控局对XBB.1.16变异株进行科普，提醒关注其可能带来的影响。
科创板申报情况
- 企业动态：本周有两家新申报企业，总数达到171家，其中101家企业已上市，另有4家终止注册、2家提交注册、23家已问询、4家已受理，1家企业上市委审议通过，另有9家企业处于中止状态（财报更新）。
市场动态
- 板块表现：医药板块年初至今的收益率为0.87%，落后于沪深300指数的4.16%。
- 估值分析：医药板块当前估值为24.6倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率为50.5%；以TTM计算，估值为25.0倍PE，较历史平均水平（36.3倍PE）有所下降，相对溢价率为27%。
风险提示
- 政策风险：政策变动可能对医药行业产生影响。
- 质量问题：药品质量问题可能损害行业声誉。
- 信息更新风险：研究报告使用的公开资料可能存在滞后或更新不及时的问题。
结论
4月的医药市场展现出一定的波动，尤其是在新冠关注、复苏验证的关键时期，市场对于复苏趋势的预期推动了板块内部的分化。投资策略应侧重于困境反转类公司的挖掘、业绩期的稳健行业关注，同时紧跟政策动态和行业热点，特别聚焦于新冠产业链的机会。对于投资者而言，关注业绩预告亮眼的个股、把握医药板块的修复机会以及持续关注AI与医药的融合领域，是当前市场环境下获取收益的有效途径。
