江苏金租（股票代码：600901.SH）的年报点评报告主要围绕以下几大核心点展开：
绩效亮点：
- 双位数增长：2022年营收43.5亿元，同比增长10.29%；归母净利润24.1亿元，同比增长16.4%。2023年一季度，营收12.11亿元，同比增长13.0%；归母净利润6.80亿元，同比增长10.4%。
- 资产质量稳定：2022年末不良率为0.91%，拨备覆盖率457%；2023年一季度末不良率及拨备覆盖率分别为0.92%和445%。整体资产质量良好且有所提升。
业务动态：
- 资产增速放缓：2022年末应收融资租赁款余额1040亿元，同比增长11.0%，增速较前两年放缓。
- 资产收益率下滑：2022年加权平均租赁资产收益率为6.93%，相比2021年的7.52%下降约60个基点。
- 资产质量改善：尽管30天以上逾期率上升至1.41%，但整体资产质量稳定。存量合同数显著增加，99%为中小微客户，单均金额100万元以下。
预测与估值：
- 财务预测：调整了2023-2025年的每股收益（EPS）预测至5.98元、6.73元、7.57元。
- 估值模型：基于可比公司估值，给予2023年1.20倍市净率（PB），目标价定为7.18元，维持“增持”评级。
风险提示：
- 资产扩张风险：资产扩张可能受到外部经济环境或主观意愿的影响，导致扩张速度不及预期。
- 资产质量风险：宏观经济复苏缓慢或疫情防控进展低于预期，可能增加实体企业特别是中小客户违约风险。
- 利差收窄风险：货币政策、利率环境变化可能导致资产端利率下行，影响利差。
- 新兴产业发展风险：新兴产业发展不及预期可能影响特定资产增速。
投资策略：
报告强调了“厂商+区域”双线模式的优越性，以及聚焦高价值率中小客户的策略，构建了独特的竞争优势。建议投资者关注公司盈利能力的提升和风控能力的稳定性，同时留意资产扩张、资产质量、利差收窄及新兴产业发展风险。
