国君配置AIA-Timing策略月报（2023年5月）显示，4月行业多空对冲收益2.7%，波动增大，高低切换，顺周期板块排名改善。使用截至21日的数据更新行业打分表发现，TM T板块排名回落，顺周期板块显著改善，与市场波动率放大和经济数据超预期有关。得分排名前五（下月的行业多头组合）包括：公用、农业、综合金融、传媒、交运；排名后五（空头组合）包括：化工、建材、地产、汽车、电子。AIA-Timing策略综合考虑宏观、中观和交易层面信息，寻求审美标准共振，主客观结合提取行业轮动逻辑线索。2020年初以来多头组合（AIA-Timing，后同）年化超额收益率32%，2023年初以来多头组合年化超额收益率35.7%，信息比率3.1，多空对冲组合年化收益率47%。其中，4月（截至21日）多头组合超额收益3.5%,多空对冲收益2.7%，较3月的11.5%明显收敛但依然比较显著。中国经济于2月底确认进入美林周期复苏象限，本期继续采用进攻性权重组合进行行业打分。中国的美林周期于21年8月进入滞胀象限，于22年9月走出滞胀象限并进入非典型阶段；通往复苏之路并不平坦，22年四季度以来经济周期轮动节奏在外因影响下出现变化，使得经济在进入复苏象限前先经历了“再通胀”阶段；本轮“再通胀”持续的时间较短，截至23年2月底经济已经正式步入复苏阶段，本期继续采用进攻性权重组合对6个中观因子得分进行加权平均计算。本期打分表排名中，TMT板块排名总体回落，顺周期板块显著总体改善，与市场波动率放大和经济数据超预期有关。
