纺织服装行业：3月社零增速明显改善，二季度消费有望迎来进一步提升

纺织服装行业的本周报告总结如下：

主要行情回顾

• 本周表现：沪深300指数下跌1.45%，创业板指数下跌3.58%，纺织服装行业指数下跌1.58%，整体表现位于沪深300和创业板指数之间。
• 板块表现：纺织制造板块下跌3.22%，品牌服饰板块下跌0.23%。本周，罗莱生活、报喜鸟、比音勒芬等个股取得了正收益。

海外要闻

• 爱马仕：业绩表现良好，涨价策略并未影响欧洲富人的购买热情。
• Tesco乐购：预计今年利润难以改善，面临供应链通胀压力。
• David’s Bridal：再次申请破产保护，面临消费者购物习惯的转变和在线租赁服务的竞争。

行业与公司重要信息

• 珀莱雅：2022年营业收入63.9亿元，同比增长37.8%，净利润8.2亿元，同比增长41.9%。拟进行分红，派现金额占净利润比例为30.2%。
• 太平鸟：2022年营业收入86.0亿元，同比下降21.2%，净利润1.9亿元，同比下降72.7%。
• 李宁：2023年第一季度销售流水按年获得中单位数增长。
• 华利集团：2022年度营业收入205.7亿元，同比增长17.7%，净利润32.3亿元，同比增长16.6%。

本周建议板块组合

• 珀莱雅、安踏体育、报喜鸟、潮宏基。

投资建议与投资标的

• 短期关注：黄金珠宝龙头、部分中高端时尚运动服饰品牌、美妆和医美龙头。
• 长期看：运动服饰、大美容（化妆品和医美）赛道，推荐安踏体育、李宁、珀莱雅、巨子生物、爱美客、贝泰妮、特步国际、华熙生物、牧高笛等公司。

风险提示

• 国内外疫情反复、经济减速对零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动。

本周建议组合表现

• 珀莱雅：-10%
• 安踏体育：-12%
• 报喜鸟：7%
• 潮宏基：-6%

投资策略与分析

• 3月社零数据表明消费回暖，特别是可选消费如金银珠宝、化妆品和服装鞋帽均呈现显著增长，预计二季度消费将更加活跃，收入边际改善明显的龙头企业股价弹性更大。
• 重点关注终端复苏明显、季报有望有良好增长的黄金珠宝龙头、中高端时尚运动服饰品牌和美妆、医美龙头。
• 中长期内，坚定看好运动服饰和大美容赛道，推荐特定公司并关注细分领域的投资机会。