Q4业绩延续修复，成本管控良好盈利能力回升

德邦股份发布了2022年年报，实现营业收入313.92亿元，同比增长0.1%；实现归母净利润6.49亿元，同比增长339%。其中，四季度实现营业收入85.75亿元，同比增长-3%，实现归母净利润3.23亿元，同比增长169%。快运业务结构优化，单公斤价格同比改善，单公斤收入为1.84元，同比增长5.5%。快递业务单公斤收入为2.69元，其中2022年H1为2.75元，同比增长-1.7%，H2为2.63元，同比增长-1.2%。四季度受疫情影响成本承压，精益管理下盈利能力修复。2022年公司毛利率为10.19％，同比+0.98pct，单公斤毛利为0.25元，同比增长14%。2022年全年日均收派效率由61.41件/天提升至65.34件/天，同比+6.4％，公司自营车辆从20602辆增加至22160辆，外请运力占比同比-6.3pct。根据菜鸟指数，公司业内综合排名从2017年的第六名提升至2022年第二名，持续保持行业排名前列。德邦股份与京东的合作进一步加深，未来更多的业务协同有望落地，物流资产复用，协同效应释放。

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